事件：当升科技发布2021 年三季报，报告期内公司实现营业收入51.71亿元，同比增长155%；实现归母净利润7.27 亿元，同比增长174.94%，实现扣非归母净利润5.14 亿元，同比增长126.62%。其中2021Q3 单季度实现营业收入21.83 亿元，同比增长132.81%，环比增长26.57%；实现归母净利润2.8 亿元，同比增长136.63%，环比下滑5.83%；实现扣非归母净利润2.23 亿元，同比增长96.53%，环比增长26.43%。

    　　维持“审慎增持”的投资评级。受益于2020 年下半年以来全球新能源车市场持续升温，公司2021Q3 营收、扣非后归母净利同/环比继续保持增长。

    　　当升科技是国内锂电正极材料标杆企业，在国内率先开发出高镍动力三元材料，受益国内与海外新能源汽车需求增长带动电池需求提升，公司三元正极材料产品需求向好。公司技术优势明显，产品性能领先，并依此绑定国内外大客户，形成客户渠道优势。当前公司江苏三期、常州基地一期工程新产能陆续投入生产，叠加建设常州当升二期、江苏当升四期的非公开募集资金工作稳步推进，未来新产能的持续推进建设将进一步助力公司业绩持续增长。我们维持公司2021-2023 年EPS 预测分别为1.28、1.83、2.33元，维持"审慎增持"的投资评级。

    　　风险提示：新能源汽车推广不及预期风险，新项目投产不及预期风险。