事件

    公司召开战略宣讲会,对迪思传媒和好耶的经营情况及公司战略规划做了说明。

    点评

    迪思传媒以公关为主,优势在于提供 E-PR 平台服务。迪思业务种类比较全,包括策略/咨询、公关执行、品牌全案等,有强大的媒体资源和媒体关系管理系统。迪思有技术平台、监控系统、创意系统等。对于百度、谷歌搜不全的页面,比如微博,BBS 等,开发了搜索系统以完成全时段监控。在舆情观察、趋势数据分析方面,迪思为大客户提供了比较好的服务。其监测范围可覆盖新闻客户端、1400 家平媒、300 家新闻栏目。迪思同三星、渣打、思科、中兴、欧莱雅,安利(舆情管理比较复杂)、万达等建立合作关系,有韩企服务团队,面对韩企很有优势。

    好耶定位领先数字互动营销解决方案提供商,有超过 300 个长期合作的客户,覆盖 95%以上的网民。好耶为客户提供数据、技术和产品驱动的全程数字营销方案,涉及网络广告营销 9 大业务领域,其中包括针对电商客户的效果营销、针对关键词的搜索营销,架构上有侧重创意和技术的创意平台以及移动互联网营销、数据优化团队。

    结盟提升价值,协同效应可期。华谊嘉信的定位是以价值营销为驱动的综合营销服务集团,通过收购向新媒体转型以及协同整合客户资源、产品线,推进强势品牌的合作。此次收购的协同效应体现在:华谊嘉信的强势渠道资源能够帮助好耶把整合营销做得先进有效;华谊嘉信没有公关业务,迪思与之具备互补关系,同时华谊嘉信有很多优质的快消品客户,线上线下整合的机会很多。

    投资建议

    华谊嘉信计划 2015 年进入内容方面的拓展,以娱乐营销为切入点,并购方向是内容制作和植入。我们预计公司 14/15 年备考净利润将分别达到 1.5/2.4 亿元,对应摊薄后 EPS 0.35/0.56 元。当前股价对应 14/15 PE 为 37X/23X,我们给予“推荐”评级。

    风险提示

    收购好耶进程较长