本轮一共有4 只创业板新股发行，分别为海兰信、天龙集团、华晶钻石、三川股份，4 只新股发行规模预计为20.67 亿元。从发行安排来看，4 只新股与前面发行的重庆水务网上和网下申购均有重叠，与后续发行的3 只深市新股网上申购重叠。

    我们预测海兰信、天龙集团、华晶钻石、三川股份上网上申购收益率分别为0.44%、0.15%、0.64%、0.43%。网下配售收益率分别为0.71%、0.33%、0.78%、0.58%。

    我们预测海兰信、天龙集团、华晶钻石、三川股份上市首日涨幅中值分别为70%、30%、80%、50%。根据我们对新股上市后累计异常收益的研究 ，我们认为在目前市场环境下，沪市新股在上市后3 个月平均跑输大盘5%左右，深市新股和创业板新股在上市后3 个月平均跑输大盘10%左右。根据申万策略目前的看法，我们认为3 个月后大盘不涨不跌，那么海兰信、天龙集团、华晶钻石、三川股份上市三个月涨幅分别为53%、17%、62%、35%。

    申购建议：对于参与网下配售的投资者，建议申购次序为华晶钻石、海兰信、三川股份、天龙集团；对于只参与网上申购的投资者，申购次序依然为华晶钻石、海兰信、三川股份、天龙集团。

    申购策略收益率回顾：按照2010 年3 月11 日收盘数据计算，优化策略跑赢平均策略2.50 个百分点（申购资金3 亿元）。