【事项】

    　　1 月26 日晚间，公司发布2023 年度业绩预告，2023 年预计实现营收8 亿至11 亿元，归母净利润亏损3.7 亿至5.3 亿元，商誉减值3.1 亿至4.4 亿元。公司表示，2023 年，数字生活营销板块竞争加剧，公司加大科技系统平台研发投入；银行卡增值营销板块政策发生变化，公司对产品及相应的运营管理进行升级调整。

    　　【评论】

    　　据不完全统计，目前全国各省多已上线移动政务服务APP 应用，初步形成集约化建设格局，据CNNIC 第51 次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2022 年12 月，我国在线政务服务用户规模达9.26亿，数字政务已从政府大规模投入建设时期步入提质优化阶段。近日，旗天科技通过官方媒体表示，公司与长沙广电旗下数智融媒科技签署合作协议，双方将围绕城市的政务移动平台开展业务合作。旗天科技将主要在生活服务板块通过联合运营的方式，助力“我的长沙”APP升级成市民的“城市服务+融媒体+生活”的综合城市门户平台。

    　　自2022 年实现国资控股后，旗天科技在政务服务业务上具备了资源和差异化发展优势，战略叠加效应凸显。目前公司已与南京、盐城、扬州等十余个城市的政务移动平台开展业务合作，在场景搭建、消费券等方面提供综合解决方案。公司计划以城市政务APP 为载体，同本地商户及其他B 端企业合作，整合上下游海量信息资源，帮助B 端企业进行业务推广，盈利模式有望从TOG 逐步转向TOG+TOB。

    　　【投资建议】

    　　受宏观环境影响，公司业务短期承压，我们看好公司数字政务业务拓展，下调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为9.50/11.43/13.84亿元，同比增速分别为-24%/20%/21%；归母净利润分别为-4.75/0.05/0.27亿元，同比增速分别为-1018%/101%/471%；EPS分别为-0.72/0.01/0.04元/股；对应PE分别为-/594/104倍。考虑到行业层面，我国数字政务步入提质优化阶段；公司层面，公司数字政务服务经验丰富，与十余个城市的政务移动平台合作紧密，业务模式可复制，盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB，维持“增持”评级。

    　　【风险提示】

    　　宏观经济下行风险；

    　　数字人民币等新业务拓展不及预期。