公司发布 2022 年报及 2023 年一季报。

    2022 年公司实现营业收入12.56 亿元，同比增长19.09%；实现归母净利润0.52 亿元，同比增长114.13%；实现扣非归母净利润0.41 亿元，同比增长111.03%。

    2023 年一季度实现营收2.27 亿元，同比下降5.87%；归母净利润159.65 万元，同比下降83.84%；扣非归母净利润91.41 万元，同比下降89.95%。一季度业绩下滑，主要系根据公司战略和经营发展需要，引进了管理、销售等人员，管理费用和销售费用同比增加；收到的政府补助同比下降；以及子公司计提存货跌价损失所致。

    数字生活营销业务打造高净值客户标杆案例，银行卡增值营销业务精益化运营。数字生活营销板块实现营收9.52 亿元，同比增长51.61%；江苏欧飞当期扣非归母净利润1.17 亿元，累计完成业绩承诺的99.62%。2022 年新签销售合同较去年同期增长超过100 份，公司同某国有大行的高端客户服务项目落地，打造银行高净值客户深度运营的标杆案例。通过数字开放平台和SaaS 平台，公司可以快速实现案例复制，大幅提升经营效能。同时，银行卡增值营销板块保持稳健运营，实现营业收入 2.82 亿元。随低效、亏损项目出清，2022 年实现了从“规模化”向“精益化”的转型。公司通过持续优化产品类型，提升银行卡持卡人的活跃度、满意度，挖掘用户增量价值。

    凭借场景化和资源优势，创新业务加速落地，积极探索AIGC 赋能空间。公司数字政务以盐城门户APP 为核心，打造城市智慧商圈标杆案例，未来快速复制到其他省市地区，致力于2023 年各地政务平台合作提升到新的量级。未来公司同本地商户及其他B 端企业合作，盈利模式有望从TO G 逐步转向TO G+TO B。数字人民币走向全面推广，公司围绕打造数字人民币“场景+支付”平台的战略目标，夯实数字人民币营销推广领域的先发优势；为银行金融创新应用提供解决方案。

    公司目前已经构建以大数据平台、业务中台、SaaS 平台为核心的科技平台架构，公司在银行营销方案方面正在积极探索AIGC 赋能空间，有望实现降本增效，保持同业中的科技领先地位。

    【投资建议】

    公司核心数字生活营销业务行业领先，新业务稳步推进，结合目前经营状况，我们调整公司2023-2024 年盈利预测，新增2025 年盈利预测。预计2023-2025 年营业收入分别为13.65/17.06/20.88 亿元，同比增速分别为8.72%/24.95%/22.43%；归母净利润分别为0.52/0.83/1.32 亿元，同比增速分别为-0.09%/61.48%/58.50%；EPS 分别为0.08/0.13/0.20 元/股；对应 PE 分别为92/57/36 倍。维持“增持”评级。

    【风险提示】

    宏观经济波动风险；

    新业务拓展不及预期。