2010 年1-6 月，公司实现营业收入7753 万元，同比减少11.47％；实现营业利润636.71 万元，同比减少39.29％；归属母公司的净利润1012.04 万元，同比增长8.44％，基本每股收益0.19 元。

    业务收入减少，毛利水平降低。公司主要从事树脂镜片的研发、生产和销售。上半年公司主营业务实现营业收入7530.72万元，同比减少12.25％。其中1.499系列镜片和其他系列产品的销售额均有不同程度的下降，分别减少20.91%和0.53%，为5084.04万元和1502.06万元。而车房片系列同比增长46.77%，达到944.62万元。报告期内，公司的综合毛利率从上年同期的30.07%下降至24.66%。首先，占主营业务收入比重最大的1.499系列（67.51%）相对于公司其他产品系列，市场竞争更激烈，由于经济不景气的情况未真正消除，消费疲软，该系列产品价格有所下降，所以直接影响了综合毛利率；其次，车房片系列的成本根据具体加工要求不同而出现波动，公司为了巩固市场地位，维护与客户的良好关系，未依据成本的上升而提高售价，故该系列产品毛利率下降了近10个百分点，至26.66%，对综合毛利率带来消极影响。报告期内政府补贴500万元，致使净利润同比增长。

    境外市场出现萎缩，国内销售势头良好。报告期内，美洲和欧洲市场的营业收入分别比去年同期下降了37.75%和13.05%，主要是由于加强了风险管理和应收账款控制，减少账期较长、信用风险较大的销售，导致上述两地区销售收入比去年同期下降。亚洲市场保持了强劲的增长势头，上半年销售同比增长29.91%。国内市场销售势头良好，比去年同期增长38.54%，达到1941.02万元，占总营业收入的25.78%。原因是国内上半年经济保持迅速平稳增长，市场需求旺盛；公司抓住国内加大了对国内市场的营销和开拓力度。

    厂房搬迁影响业绩。受迪士尼项目土地征用影响，公司黄楼厂区于报告期内陆续停产并搬迁至江苏生产基地。黄楼厂区主要生产各类树脂镜片所需配件、胶圈以及部分1.499系列树脂镜片产品。停产一方面导致公司生产能力暂时下降，对公司主营收入产生影响；另一方面搬迁不仅会产生搬迁费用，而且会造成设备精准度下降，影响产品质量，增加公司运营成本，公司的经营业绩面临风险。

    盈利预测。预计公司2010-2012年EPS 0.37元、0.47和0.71元。以2010年8月12日收盘价20.80元计算，对应的动态PE分别为56倍、44倍和29倍。给予“中性”投资评级

    风险提示。国际贸易风险；原材料价格波动风险。