本报告导读：

    　　东方财富公告拟发行GDR并在瑞交所挂牌上市，发行规模不超过总股本的5%，境外挂牌上市有利于提升知名度和拓展海外业务，看好公司长期发展。

    　　事件：

    　　2022年10月31日东方财富发布公告，公司拟在取得境内外相关有权监管部门的批准后，发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，以下简称“GDR”），并申请在瑞士证券交易所挂牌上市。

    　　评论：

    　　东方财富选择在瑞士证券交易所挂牌上市，是因为2022 年我国与瑞士交易所实现互联互通，且瑞交所审批流程简单，时效更快。选择瑞士发行是因为2022 年2 月，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，在”沪伦通“基础上扩展到瑞士、德国；7 月28 日，中国和瑞士证券市场实现互联互通。而瑞交所作为欧洲最大的交易所之一，企业估值相对较高，审批流程较为简单，审批时间更短。

    　　发行规模不超过发行前公司普通股总股本的5%，按当前市值测算预计融资规模约88 亿。发行GDR 所代表的新增基础证券A 股股票不超过660,708,127 股，不超过本次发行前公司普通股总股本的5%。按照当前市值测算，预计融资规模约88 亿人民币（监管规定发行价格不低于基准价格90%，测算中发行价格按照当前价格90%测算）。

    　　东方财富发行GDR 并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，有利于提升公司海外知名度，拓展公司海外业务，利好公司长期发展。东方财富通过在海外发行GDR，可以让更多国际投资机构了解到公司，有利于提升公司知名度。公司募集海外资金主要用于“扩展和延伸财富管理产品和服务，加大研发技术的合作与投入，子公司增资及海外分支机构建设、满足日常业务发展需要，补充流动资金等，以进一步提高整体财富管理服务能力，巩固和提升公司市场地位”。海外资金的募集将有利于公司持续拓展海外业务，推进国际化战略，利好公司长期发展。

    　　投资建议：我们认为此次发行补充企业流动资金，有利于公司继续拓展国际证券、财富管理等业务，利好公司长期发展。维持2022-2024年EPS 为0.66/0.77/0.86 元，维持目标价37.29 元，维持“增持”评级。

    　　风险提示：资本市场大幅波动；财富管理业务不及预期。