公司是国内领先的互联网金融服务平台运营商，拥有基民和散户流量和黏性优势，根据其中报业绩预告，公司21H1 业绩保持高增长趋势，全年有望快速增长。上调公司2021-2023 年EPS 预测至0.70/0.90/1.10 元（对应最新股本，原预测为0.68/0.85/1.01 元），现价对应45/35/29x PE，维持“增持”评级。

    　　事项：公司发布业绩预告，预计2021 年上半年实现归母净利润35-40 亿元，同比增长93.53%-121.18% ； 实现扣非净利润34-39 亿元， 同比增长95.81%-124.61%。

    　　Q2 增长超预期，21H1 公司业绩持续高增。分季度看，公司预计21Q2 实现净利润15.89-20.89 亿元，同比增长70.03%-123.52%，增长超预期。21H1 公司实现净利润35-40 亿元，较20H2 环比增长17.86%-34.70%，占去年全年业绩73.25%-83.72%，持续高增长。我们认为伴随公司个人投资者不断增长、活跃用户数持续提升、付费用户加速转化，公司的业绩弹性有望提升。

    　　证券业务+基金销售快速增长，市场份额进一步提升。证券业务方面，Wind 数据显示，21H1A 股成交金额107.23 万亿元，同比增长21%；日均两融余额1.69万亿元，同比增长56%，推动公司经纪业务和两融业务快速增长，市场份额预计进一步提升。金融电子商务服务业务方面，根据同花顺iFinD 数据，21H1 新成立基金数量790 只，募集规模合计1.54 万亿元，同比增长50%，其中权益类基金占比超过八成，我们预计21H1 公司基金销售额增速超过证券业务，金融电子商务服务业务占比进一步提升，带动公司整体业绩实现大幅增长。

    　　海外业务持续发力，财富管理业务加速转型。6 月9 日，公司旗下海外投资平台东方财富国际更名哈富证券，哈富证券持有香港证监会第1 类、第4 类及第9类牌照，同时获得伦敦证券交易所和绿宝石交易平台会员资格。6 月25 日，公司发布公告，拟通过现有或新设的境外全资子公司在境外发行总额不超过（含）等额10 亿美元的境外债券，以拓宽融资渠道，降低融资成本，支持业务发展。

    　　同时公司调整组织架构新设财富管理事业群，并于7 月7 日子公司东方财富证券获批开展基金投资顾问试点业务，加速财富管理转型。

    　　风险因素：资本市场景气度下行；第三方基金销售费率下降；金融监管趋严等。

    　　投资建议：公司是国内领先的互联网金融服务平台运营商，拥有基民和散户流量和黏性优势，根据其中报业绩预告，21H1 公司业绩保持高增长趋势，全年有望快速增长。结合公司2021 年中报业绩预告，上调公司2021-2023 年EPS 预测至0.70/0.90/1.10 元（原预测0.68/0.85/1.01 元），现价对应45/35/29x PE，维持“增持”评级。