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蓝色光标(300058)机构评级研报股票分析报告

 
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蓝色光标(300058)2022H1业绩点评:疫情冲击广告业务承压 积极重构“人-货-场”链接

http://www.chaguwang.cn  机构:招商证券股份有限公司  2022-09-08  查股网机构评级研报

事件:

    2022 年8 月30 日,蓝色光标发布2022 年半年度报告。2022 年H1 公司实现营业收入167.11 亿,同比下降24.43%;实现归母净利润0.08 亿,同比减少98.55%;实现归母扣非净利润为2.39 亿,同比下降44.74%。

    评论:

    1、受疫情反复及部分行业监管影响互联网营销业务承压,出海业务仍表现强劲2022 年H1 尤其是3 月份以来疫情多点散发、商家营销预算显著萎缩,叠加国内互联网反垄断以及游戏监管的影响,互联网营销承压,收入同比下降24.43%。

    其中,公司来自游戏行业、互联网及应用行业的营销收入分别同比下降16.35%、43.89%。但2022年H1出海业务仍表现强劲,收入达近120亿元,占比约71.6%。

    蓝色光标推出的“鲁班跨境通”致力于服务国内中小跨境出海企业。鲁班跨境通拥有Google,Meta,Tik Tok For Business 等20 余家海外主流媒体的资源,为客户提供广告账户开户、充值、运营于一体的出海营销服务。同时,鲁班跨境通聚焦中小跨境出海企业,为客户提供各类出海培训,集结强大导师阵容,帮助客户提升广告投放技能,实时了解媒体政策和行业资讯,助力跨境卖家创收和出海成效。截至2022 年6 月,鲁班跨境通累计营收已突破10 亿元,H1“鲁班跨境通”新增客户数超6000 家,持续延续了飞速增长的趋势。目前,“鲁班跨境通”已助力超25000 家中小企业实现从0 到1 的业务增长。

    2、从经营产品转向经营顾客,“营+销”战略布局取得多项突破随着Web3.0 时代的全面到来,以公司核心内容能力为基础,布局未来能撬动增长的新能力,走向交易场,拥抱技术,实现全面数字化,是公司未来的战略之一。2022 年H1 蓝标“营+销”战略布局取得多项突破,围绕抖音业务生态、快手业务生态、腾讯业务生态等交易场加速落子,覆盖6 个垂直行业(服饰/3C数码/快消/美妆/大健康/金融),服务全球知名品牌客户超40 个。同时,“蓝颜科技LAN+Tech”在品牌塑造、新电商渠道拓展、内容沉淀快速发力,功能性护肤品牌“人源活力”、功能性健康食品品牌“艾兰得”、跨境品牌“VitPlus”

    均取得突破性进展,“营+销”H1 销售额环比增长5 倍。

    3、重构“人-货-场”链接,元宇宙基本布局初步完成2022 年蓝色宇宙重构既有“人-货-场”链接,已初步完成元宇宙业务的基本布局,形成产品矩阵,提供虚拟人、虚拟物、虚拟场景三端的服务。在虚拟人方面,公司相继推出的虚拟人苏小妹、虚拟音乐人K 不仅完成了出街亮相,并且开始持续收获商单;此外,公司已成功上线数字人制作的产品“分身有术”,覆盖全域电商平台的虚拟人应用自研产品——“蓝标智播”虚拟直播间,持续优化技术实现的手段和商业应用的方式。在虚拟空间方面,3 月30 日“蓝宇宙”

    已正式登陆希壤,XR 影棚已全面投入使用,为品牌客户提供更多的营销场景与可能性。在虚拟物品方面,4 月7 日已上线自己的虚拟物品平台MEME,为多品牌客户累计发行了12 期数字藏品,将探索虚拟物品在营销中的可能性。

    4、管理、运营优化及数据科技产品研发带来单位人效提升,成本控制卓有成效2022 年H1 公司营业成本157.26 亿,同比下降23.93%;销售费用为4.11 亿元,同比上升12.59%;管理费用为2.51亿元,同比下降45.53%;财务费用为0.25 亿元,同比下降63.58%。伴随业务发展不断完善提升,通过管理和运营的不断优化以及数据科技产品的研发和投入,公司近年来实现业务体量快速增长的同时,员工人数逐年减少,单位人效得到显著提升。面对疫情冲击,公司主营业务部分受到影响,但随着Web3.0 时代的全面到来,公司营+销”战略布局、元宇宙相关业务长期发展稳中向好。

    风险提示:经济下滑导致广告主投放广告意愿减弱的风险;行业竞争加剧风险;商誉减值风险;海外收入占比提高带来的汇兑损益及法律法规风险;元宇宙相关业务发展不及预期风险;中小股东减持风险。

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