事件

    4 月30 日，公司发布2019 年年报，实现营业收入8.52 亿元，同比下降5.99%，实现归母净利润-2.34 亿元；发布2020 年一季报，实现营业收入1.30 亿元，同比下降30.46%，实现归母净利润1860 万元，同比下降19.61%。

    点评

    传统业务出现下滑，卫星大数据业务获突破，商誉计提导致亏损

    2019 年，公司实现营业收入8.52 亿元，同比下降5.99%，实现归母净利润-2.34 亿元。亏损主要是公司计提收购铂亚公司产生的商誉减值准备约2.19 亿元及计提收购智建公司产生的商誉减值准备约0.61 亿元所致。

    公司集成电路、安防、测绘、大数据运维等传统业务出现下滑，卫星大数据业务获得突破。2019 年卫星大数据业务取得7245万元收入，同比大幅提升。

    拟定增布局人工智能芯片等领域

    公司拟非公开发行股票数量不超过2.1 亿股，募集资金总额不超过17.29 亿元，用于人工智能芯片研制及产业化项目、高可靠数据存储芯片项目、基于人工智能探测、检测设备研制与智慧排水管控平台产品化项目等项目的建设。上述项目实施后，将有利于公司整合内部资源，优化产业结构与布局，实现主营业务升级转型，提升公司产品综合效益，增强公司的核心竞争力。

    珠海国资委成为公司实际控制人，有望促进公司业务发展

    2019 年11 月22 日，格力金投与新余投资、金鹰基金及金元顺安分别签订了股份转让协议，受让新余投资、金鹰基金及金元顺安持有的上市公司53,071,522 股股份，占上市公司总股本的7.56%，股票转让价格为15.47-15.63 元/股。同时，颜军放弃部分表决权。格力金投成为了公司控股股东，珠海市国资委将成为公司实际控制人。后续，格力金投将通过行使股东权利，通过对公司董事会、监事会、高管人员进行调整，进一步巩固对上市公司的控制权。

    格力金投成为公司控股股东后，将有利于进一步提升公司的行业地位及竞争力，增强公司的盈利能力和抗风险能力，可以实现国有资本与民营资本混合所有制经济共同发展的良好局面，有望促进公司卫星遥感等业务发展。

    盈利预测与投资建议：珠海国资控股促进公司业务发展，卫星大数据应用空间广阔，维持“增持”评级

    欧比特作为我国高端宇航处理器SoC 的旗杆企业以及立体封装SIP 宇航模块/系统的开拓者，在行业内具有领先地位；公司瞄准未来产业发展趋势和国家政策导向，布局遥感卫星大数据业务，未来市场空间广阔。预计公司2020 年至2022 年的归母净利润分别为1.51、2.18、2.94 亿元，相应20 至22 年EPS 分别为0.21、0.31、0.42元，对应当前股价PE 分别为51、36、26 倍，维持“增持”评级。