事项:

    近日,公司发布了2 015年业绩预告,公布2015年全年实现归属于上市公司股东的净利润5500万元 - 6200万元,比上年同期上升 :119.43 % ~147.36 %,去年同期盈利2,506.46 万元。

    评论:

    业绩增长来自于铂亚信息并表

    按照业绩预告内容,公司2015 年实现归母净利润5500 万元 - 6200 万元,去年同期盈利2,506.46 万元,增长来源主要为铂亚信息5 月-12 月并表。铂亚信息2015 年5 月完成过户,按照收购披露的相关条款,铂亚信息业绩承诺期间为2015/2016/2017,对应承诺业绩分别为4200/5140/6048 万元。

    按照铂亚业绩承诺,未来两年净利润仍然有20%左右的增长。我们认为随着人脸识别的应用加深,达到承诺为大概率事件。

    人脸识别应用加快,铂亚优势突出

    铂亚信息在人脸识别领域具有一定技术优势,去年中标广州分公司实名登记人像比对服务项目,映证之前公司对应用于金融、教育、社保、企业领域的逻辑。

    公司研发的人脸识别云平台认证接口可以对外提供人脸识别认证接口及管理接口,支持多种计算机网络应用系统的接入,通过1:1 的方式实现人脸识别,用于人像识别功能(通过拍照与身份证照片进行对比)。由于订单的“可复制性”,可以推测公司相关的全套解决方案具备在各个省市的营业厅中使用的能力。同时,公司的识别技术在行业内领先,具备1:N、N:N、M:N以及活体识别的能力,可以用于安防、人脸登陆、身份查重、安全支付等各项功能,相关的市场将逐渐释放,预计今年人脸识别相关的应用将逐渐增多。

    卫星业务推进中,微纳卫星继续研发

    公司之前与中科院深圳先进技术研究院合作主要针对公司未来卫星互联网中相应的大数据进行卫星遥感数据分析处理和应用研发,并投之于产业化。结合公司在SOC/SIP 芯片制造的优势,开发微纳卫星。与深圳先进院的合作,可以看出公司未来将在遥感及高光谱成像方面有所拓展,并延伸至GIS 相关产业链。眼下,国家、行业及民用领域对于遥感的需求逐步加强,公司正好可以利用“国产化风”进行产品完善与订单获取,实现技术与业绩双提升。

    另外,不光是遥感领域的发展值得期待,公司研发的微纳卫星将来还将有更多的应用前景。微纳卫星可以实现“一箭30-40星”,相对发射成本低,通过多颗卫星的组网可以实现更全面更高效的覆盖,在通信、监测、军事、个人应用方面都有较好前景。而子公司铂亚信息人脸识别、数据处理相关技术也将于公司形成协同,加速卫星互联网的布局。

    看好公司人脸识别与卫星双主业发展,维持“买入”评级

    欧比特是在国内集成电路产业的领先企业,旗下子公司资质齐备,研发实力雄厚,长期受益于国内集成电路大发展的黄金机遇。通过微纳卫星的布局,公司未来有望实现业务整合升级,带动公司产品整体创新协同发展;同时,子公司铂亚信息处于人脸识别优良赛道,业绩较优且可持续增长,未来在利润及业务上继续与公司业务协同。我们预计公司2015-2017 年归属于母公司净利润分别为6046/8783/10991 万元,维持“买入”评级。