事件:公司公布2016 年一季度预告,实现归属上市公司净利润1000-1500 万元,去年同期亏损353.71 万元。

    点评:

    此次一季度业绩转亏为盈,主要原因为页游业务道熙科技于2015 年9 月并表,作为腾讯页游平台以及Facebook 的优质合作商,其承诺2015-2017年净利润分别不低于6000 万、7800 万和10140 万。公司在15 年亏损8000万,我们当时判断主要原因为16 年轻松上阵、释放业绩奠定良好基础。北京亿中邮和中亚互联的商誉总值约1.1 亿元,年报中几乎全部计提减值,后续已经不存在商誉减值风险,我们看好公司2016 年有望实现可观业绩。

    公司作为纯正的企业SaaS 服务商,自04 年累计服务企业数量数十万家,是国内SaaS 行业的先行者。其SaaS 应用生态转变,从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台,我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累,将在企业SaaS 领域中占据重要市场地位。

    公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务,是唯一从云平台建设、SaaS 应用到平台支撑提供全套服务的上市公司,预计新增收入面临数倍增长空间,弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营,整体市场千亿以上。

    盈利预测及估值:预计公司2016-2018 年EPS 0.27 元、0.38 元和0.52 元,维持“增持”评级。

    风险提示:SaaS 竞争加剧;与中国移动的合作不及预期;