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天源迪科(300047)机构评级研报股票分析报告

 
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天源迪科(300047):一季度业绩超预期 各项业务有序推进

http://www.chaguwang.cn  机构:安信证券股份有限公司  2019-04-29  查股网机构评级研报

公司发布2019 年一季报,实现营业收入10.05 亿元,同比增长101.92%;归母净利润0.13 亿元,同比增长151.14%。

    一季度业绩超预期,各项业务有序推进。2019 年一季度公司毛利率为16.16%,相对于去年同期下降了8.11 个百分点;净利率为2.15%,相对去年同期提升了0.68 个百分点;公司存货大幅度下降,主要因分销业务占比提高所致。公司电信、金融、公安、企业等各项业务继续有序推进。

    云化构成公司中长期发展动力。一方面,电信行业正在进行BSS3.0 的云化升级,公司凭借在联通云化的经验在电信BSS 系统的市场不断提升;作为阿里云的铂金合作伙伴,公司与阿里云在央企的拓展顺利;此外。与华为云在警务云方面的合作18 年因国家组织机构变革有订单延滞,19-20 年发展态势仍然良好。

    投资建议:我们看好云计算的高景气度推动公司业务的跨越式发展。预计公司2019-2020 年EPS 分别为0.70 元、0.92 元,维持买入-A 投资评级,6 个月目标价21 元。

    风险提示:新业务发展不及预期;产品化程度不及预期

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