询价结论：

    我们预计公司09-11年每股收益为0.63元、0.94元和1.40元，对应09年合理市盈率在50-55倍之间，建议一级市场询价区间为31.5-34.65元。

    主要依据：

    1、公司专业从事闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务。公司在全球范围内拥有闪存盘相关领域的系列原创性基础发明专利、闪存应用及移动存储领域其他核心技术及其专利，与多家全球知名企业建立了战略合作关系，面向全球进行产品销售和专利授权许可，从而实现长期可持续发展。

    2、2008年，全球闪存产品市场规模将近180亿美元，与此相关的闪存应用产品市场规模超过1,000亿美元。随着存储交换行为的日益频繁以及技术水平的进一步发展，预计未来3-5年全球闪存应用及移动存储市场规模将进一步扩大。近年来，以闪存为存储介质的固态硬盘替代传统磁介质硬盘趋势愈发明显。根据iSuppli的预测，2009年固态硬盘全球销售额将达26 亿美元，2010年为43亿美元，2011年将超过60 亿美元。目前中国电子信息产业持续快速的增长，发达国家电子制造业不断向中国转移，中国已经成为全球电子产品制造基地，这也扩大了我国闪存应用及移动存储领域的市场规模，推动了产业的快速发展。

    3、公司专利运营模式是针对研发成果中已授权专利及即将授权的专利申请进行分析管理、情报收集，并通过实施专利授权许可，灵活运用以达到专利在跨行业、跨地域持续盈利的方式。08年全球闪存产品市场规模将近180亿美元。由于公司人力、物力、财力有限，针对全球范围内的大量市场侵权行为，仅能采取有选择的专利诉讼维权战略，对公司专利授权许可收入的增长产生较大影响。未来随着公司规模的逐步扩大，专利授权许可费收取具有广阔的市场空间和较大的成长潜力。

    风险提示：

    公司可能面临以下风险：1、专利收入不稳定的风险；2、产业周期性波动的风险。