彭博社重磅发布为金融界打造的大型语言模型BloombergGPT。北京时间3 月30 日，彭博社最新发布的报告显示，其构建了迄今为止最大的特定领域数据集，并训练专门用于金融领域的LLM，开发了拥有500 亿参数的语言模型——BloombergGPT。该模型依托彭博社的大量金融数据源，构建了一个3630 亿个标签的数据集，支持金融行业内的各类任务，该模型在金融任务上的表现远超过现有模型，且在通用场景上的表现与现有模型也能一较高下。

    　　同花顺具备金融领域垂直LLM产品落地能力。ChatGPT 引爆的AI 热潮“烧到了”金融圈，彭博社拥有广泛的金融数据档案，着手构建的LLM 在垂直的金融领域具有极强优势，在金融领域的基准测试中表现出色。对标国内企业，同花顺坐拥目前国内证券APP 最大流量，拥有海量金融领域垂直的底层数据，且公司不断深入探索和布局AI，具备相关产品落地的能力。

    　　同花顺业绩韧性强劲，持续保持高强度研发投入。同花顺2022 年度实现营业收入35.59 亿元，同比增长1%；实现归母净利润16.91 亿元，同比下滑12%，在2022 年整体市场处于波动的背景下，同花顺保持了显著的经营韧性，同时公司已然保持高强度研发投入，因此利润端有所下滑。同花顺近年来持续保持高强度的研发投入，其中2022 年整体研发费用达到10.67 亿元，依然保持20%以上的同比增速，同时研发费率达到30%。公司起家于软件产品技术基因浓厚，持续专注于AI 领域的研发投入，i 问财、AI 开放平台等产品均实现落地。

    　　同花顺持续布局AI 之道，业绩说明会发布AI 新产品。同花顺于3 月27 日举行2022 年度报告业绩说明会，并推出四款AI 新产品：1）同花顺AI 短视频平台：整合Al 全链路能力，提供快捷有趣的视频创作体验，打造富文本向短视频转型的数字化服务体系。2）同花顺数字人交互一体机：能在金融机构、医疗和教育等行业服务场景中，辅助完成业务咨询办理、营销推广宣传等任务，提升客户体验和营销成功率。3）同花顺虚拟展厅：利用元宇宙、人工智能、云计算等核心技术，助力企业便捷、高效创造数字空间。4）小花探影：拥有手术中对检查部位进行导航，提示漏检部位，病灶识别提示等功能，已取得医疗器械二类证，并与多家知名医疗机构达成合作。

    　　投资建议：考虑到资本市场活跃度回暖，以及AI 带来的技术变革，我们预计同花顺23-25 年归母净利润分别为22.9、27.9、33.5 亿元，同比增速分别为36%、22%、20%；当前市值对应23/24/25 年PE 分别为48/39/33 倍。公司是我国证券APP 龙头，坐拥庞大生态流量的同时，创新业务正在积极拓展蓝海市场，为公司提供长期成长性，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：AI 技术应用落地不及预期；资本市场活跃度不及预期；证券APP行业竞争加剧。