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同花顺(300033)机构评级研报股票分析报告

 
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同花顺(300033)2022年年度报告点评:各项业务平稳发展 培育人工智能生态

http://www.chaguwang.cn  机构:国元证券股份有限公司  2023-03-01  查股网机构评级研报

  事件

      公司于2023 年2 月27 日收盘后发布《2022 年年度报告》。

      点评:

      各项主营业务平稳发展,加大研发投入打造未来增长新引擎2022 年,公司围绕年度经营计划,在做强金融信息服务主业,实现业务稳步发展的同时,持续深化互联网财富管理智能服务平台建设,培育人工智能产业生态,打造未来增长新引擎。2022 年,公司各项主营业务平稳发展,实现营业总收入35.59 亿元,同比增长1.40%;实现归母净利润16.91 亿元,同比下降11.51%。归母净利润下降的主要原因为:由于受证券市场波动、新冠疫情等因素影响,增值电信服务、软件销售及维护、基金销售等业务收入同比去年有所下降;同时,公司不断加大研发投入,研发费用有所增加,2022 年销售、管理、研发费用率分别为10.34%、4.52%、29.98%。

      立足金融信息服务主业,机构业务与个人业务协同发展公司立足金融信息服务主业,致力于打造互联网泛金融智能服务平台,推进股票、基金、期货、保险等业务的协同发展。2022 年内公司获得个人养老金销售试点资格,帮助投资者实现多元化财富管理。截至2022 年12 月31日,公司“爱基金”平台接入基金公司及证券公司194 家,代销基金产品及资管产品17396 支。个人用户方面,截至2022 年12 月31 日,同花顺金融服务网累计注册用户约61437 万人;每日使用同花顺网上行情免费客户端的人数平均约为1463 万人,每周活跃用户数约为1942 万人。

      加强人工智能关键技术攻关,提高金融服务产品竞争力2022 年,公司进一步加大对机器学习、自然语言处理、智能语音、图形图像识别与处理、数字人等关键技术攻关,特别是在AI 大模型、AI 内容生成(AIGC)等领域的应用研究,并将相关成果运用到金融信息产品和服务中,进一步提升用户体验和产品竞争力。公司重点打造的i 问财目前是财经领域落地较为成功的自然语言、语音对话交互问答系统。2022 年,公司进一步加大对i 问财的研发投入,采用全新的语义解析方案,结合AI 大模型、小样本学习等技术的应用,有效提升i 问财服务效率,快速支撑业务新需求。此外,公司的iFind 金融信息服务终端、金融数据库、智能投顾、智能客服、智能投研等产品在AI 相关技术加持下,在行业内具有较强的竞争优势。

      盈利预测与投资建议

      公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商,产品及服务覆盖产业链上下游各层次主体,未来的成长空间较为广阔。预测公司2023-2025 年的营业收入为43.49、52.11、61.20 亿元,归母净利润为20.60、25.35、30.97亿元,EPS 为3.83、4.72、5.76 元/股,对应的PE 为30.93、25.13、20.57倍。过去三年,公司PE 主要运行在20-90 倍之间,给予公司2023 年40倍的目标PE,对应的目标价为153.20 元。维持“买入”评级。

      风险提示

      资本市场行情低于预期的风险;行业监管政策变化的风险;付费用户增长低于预期的风险;人工智能业务发展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

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