支撑评级的要点

    采血管销售收入达到6,834 万元，同比增长39.5%，由于毛利率较低的出口业务比例提升，毛利率下降2.0个百分点至45.7%。

    采血针销售收入达到627 万元，同比增长30.9%，但毛利率比去年同期下降10.8 个百分点，我们认为毛利率水平的好转要等到公司采血针募投项目投产之后。

    代理及其他产品上半年销售额达到1,890 万元，同比增长102%。

    公司的尿检产品上半年销售额达到456 万元，预计下半年的销售将逐步步入正轨。

    影响评级的主要风险

    人民币升值会对公司海外业务的盈利产生负面影响。

    公司业务相对单一，抗风险能力较弱。

    估值

    公司2011 年上半年0.11 元的每股收益符合我们的预期，我们维持公司2011-2013 年0.346 元、0.470 元、0.621元的盈利预测，继续给予公司16.45 元的目标价，相当于35 倍2012 年市盈率，维持买入评级不变。