结论：

    公司为单晶硅设备行业龙头之一，传统单晶硅铸锭炉业绩持续增长；多晶硅铸锭炉已经初具产能，未来随着市场的认可与接受，将逐步放量；多线切割机横空出世，经试用性能稳定，放量在即；蓝宝石沉底生长炉打破国外垄断，与MOCVD10:1 配比，今后将成为公司新的利润来源。我们预测，10-12 年EPS 估计为0.48元,1.12 元和1.65 元，对应EPS 为63.6、27.6 和18.7 倍。长期来看，随着公司新产品逐渐被市场接受与放量，未来业绩增长空间巨大，做为光伏产业及LED 产业的高端装备制造者，随着近期中小盘调整，估值优势已经显现。保守估计，给予公司12 年28 倍PE，则目标价为46.2 元，具有50%以上增长空间。我们强烈看好该公司，给予“强烈推荐”的评级。

    风险提示：近期股市中小盘股估值调整的风险，光伏市场需求波动以及LED 蓝宝石生长炉放量未达预期的风险。