事件描述

    公司发布2015年一季报

    事件评论

    业绩反转开始体现,资产结构得到改善:公司2015年一季度实现归属净利润765.98万元,同比增长231.77%,业绩反转态势体现;哈佛国际引入经典品牌“GOODMANS?登陆国内市场,今年有望扭亏为盈;鸣鹤鸣和在WCA2015赛事直播及地方广电游戏联运铺开的推动下,有望取得超预期表现;天象互动《WLWZ》、《HQG》等拳头产品即将上线,预计较大概率突破业绩承诺;整体而言,公司内生反转确立,利润基准大幅提高,安全边际显著提升。此外,公司短期借款较年初减少14%,5800万长期借款提前归还,资产负债率由51.12%降为40.26%,资产结构得到改善。

    三大战略迅速推进,发展逻辑清晰可见:公司已剥离瑞深思科技59.04%股权,专注消费电子、云媒体平台、游戏产业三大战略的推进。消费电子方面,哈佛国际挖掘品牌底蕴,深圳金亚进军中高端市场;云媒体方面,“金亚享看”wifi-TV服务已在部分国家智慧城市商业运作,麦秸创想携手中信国安、国家广科院,基于三网融合的移动互联网加速服务已在多地铺开,有望创造逾10亿的新媒体价值;游戏方面,致家视游电视游戏的研发稳步推进,天象互动进入上市公司后,手游研运将成为显著优势业务。?

    “内容+平台+终端”全产业链布局完毕,稀缺逻辑驱动价值提升:公司完成资产布局后拥有WCA赛事永久举办权,手握GTV等媒体渠道,潜在的版权运营价值及衍生商业模式将得到充分释放。天象互动并表后,公司电视/移动游戏研运(内容)+电竞赛事运营/直播(平台)+游戏硬件(终端)的游戏全产业闭环将构建完成,稀缺价值显著。WCA2015预选赛现已开幕,截至4月19日,全网直播页面总访问量已突破2085万人次,预计整届WCA 2015的直播观看人次将超过10亿,有望开创电竞观赛新纪录。

    维持“推荐”评级:公司业绩反转已然确立,全产业链布局基本成型,拟收购天象互动、控股鸣鹤鸣和,贡献利润具备高基准,安全边际显著提升,预计2015/2016/2017年备考EPS为0.77/1.03/1.34元,持续强烈推荐!