事件描述

    公司发布2014年报，实现营业收入5.58亿元，同比下降5.96%，归属母公司净利润2577.28万元，同比增长121.24%，EPS为0.10元；披露利润分配预案，拟10转3派0.9元（含税）。同时，公司拟将持有的深圳瑞森思科技59.04%的股权转让于深圳旭讯科技，转让价为4130万元。

    事件评论

    业绩反转如期而至，经营效率提升显著：公司2014年实现收入5.58亿元，同比下降5.96%，主要受海外销售业务调整影响；净利润2577.28万元，同比增长121.24%，如期扭亏为盈，系哈佛国际拖累因素消除所致；实现综合毛利率24.34%，同比大幅提升5.8个百分点，期间费率大幅下降3.54个百分点；经营活动净现金流大幅提升611%，业务回款及资金管控能力显著增强；此外，公司预付3.1亿元用于物联网项目建设，主攻智能家居、智能安防、智能医疗等领域，有望为打造泛家庭互联网生态奠定坚实基础。

    三大战略稳步推进，业务结构持续优化：公司积极推进消费电子、云媒体平台、游戏产业三大战略的实施，以谋求更为广阔的成长空间。消费电子方面，哈佛国际旗下经典品牌“GOODMANS”即将登陆国内市场；云媒体方面，“金亚享看”wifi-TV视频服务已在崇州等城市启动商业运作，麦秸创想基于移动互联网的加速服务亦在多地铺开，2015年有望实现日均覆盖1亿移动终端，创造逾10亿的新媒体价值；游戏产业方面，公司内容端成都雪狐出品的3D手游《热血学院》上线在即。同时，本次剥离瑞森思科技59.04%的股权后，公司的业务结构将得到进一步优化。

    “内容+平台+终端”全产业布局成型，稀缺逻辑驱动价值提升：通过控股鸣鹤鸣和及银川圣地，公司实现了顶级赛事资源WCA与GTV等专有媒体渠道的融合，其巨大的潜在版权运营价值及衍生商业价值有望得到充分释放。待纳入天象互动后，公司涵盖电视/移动游戏研运（内容）、电竞赛事运营/赛事直播(平台）、游戏硬件（终端）等的游戏全产业闭环将构建完毕，在A股相当稀缺.

    持续强烈推荐：公司业绩反转已然确立，全产业链布局基本成型，拟收购天象互动、控股鸣鹤鸣和，将为公司贡献利润高基准，安全边际显著提升，驱动投资价值进一步凸显，预计2015/2016/2017年备考EPS分别为0.77元、1.03元、1.34元，持续强烈推荐！