2011 年1-9 月，公司实现营业收入1.55 亿元，同比下降4.43%；营业利润3,652 万元，同比增长4.06%；归属母公司所有者净利润3,163 万元，同比下降9.06%；基本每股收益0.12 元。

    从单季度数据来看，2011年第三季度公司实现营业收入5,203万元，同比增长30.89%；营业利润1,076万元，同比增长1096.65%；归属母公司所有者净利润995万元，同比增长80.54%；第三季度单季度每股收益0.04元。

    公司营收下滑幅度有所收窄。公司客户大多为县市级别而缺乏省级规模客户，因此业务规模受挫于省网整合新政影响，市场占有率有所下滑。三季度，公司调整营销策略，与半年度营收数据相比，下滑趋势有所缓和。但短期内我们认为公司业务存在继续下滑的预期。

    公司期间费用率上升。由于销售收入下滑，而研发和市场拓展等费用继续攀升推高各项费用率。报告期内，公司期间费同比增加了4.31个百分点至14.58%。其中，销售费用率6.22%，同比增加0.51个百分点；管理费用率13.79%，同比增加3.08个百分点；财务费用率-5.43%，同比增加0.72个百分点。为摆脱当前经营困境，加强渠道建设和研发支出短期内不可避免，由此全年费用率难以下调。

    收购Harvard有利于公司拓宽销售渠道。公司于 2011 年9月28日与Harvard International plc签订《协议书》，子公司金亚科技（香港）有限公司将收购Harvard的全部股份.

    Harvard公司是英国主要的机顶盒经销商之一，拥有遍及英国、澳大利亚的良好销售渠道。本次收购不但为公司的产品增加了新的销售渠道，也将提升公司整体利润水平。

    盈利预测与投资评级。预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.15元、0.16元、0.18元，按停牌前最后交易日10月24日的收盘价测算，对应的动态市盈率分别为48倍、45倍和40倍，鉴于省网整合政策所带来的消极影响短期难以消除，维持公司“中性”投资评级。

    风险提示：1.应收账款风险；2.三网融合进程低于预期。