投资要点

    　　事件：公司发布中报，报告期内实现营业收入5.24 亿元，同比增长17.09%；归属于母公司所有者的净利润为2789 万元，同比增长0.77%；基本每股收益为0.07 元，较上年同期增16.67%。

    　　主要观点：

    　　1） 主业保持稳定增长。报告期内营收同比增长17.09%，主要源于公司主营在广东等大省业务保持稳定情况下，不断开拓其他省份的市场。净利润同比增长0.77%，低于收入增速，主要因为行业竞争激烈，导致价格下降，网络建设和网优毛利率分别同比下降1.1 和4.5 个百分点。

    　　我们认为，随着公司市场份额不断扩大，主营有望保持稳定增长。

    　　2） 收购公众信息进军驻地网。广东省内光纤接入比例低，广东省政府计划2015-2017 年新增1374 万户光纤用户，其中公司作为8 家参与单位之一，未来增长空间较大。同时，承诺2016-2019 年净利润分别为4500万、1.15 亿、1.57 亿和2 亿，将大幅增厚公司业绩。

    　　3） 收购互联港湾进军IDC、云计算，前景广阔。互联港湾IDC 业务在北上广深，15 年2600 个机柜，16 年规划做到5000 个，互联港湾承诺净利润16、17 年为3300 万、4500 万，预计IDC 业务未来呈爆发增长。此外，还跟腾讯合作私有云，前景广阔。

    　　4） 盈利预测与估值：预计16-18 年EPS 分别为0.38、0.66 和0.84 元，重申“增持”评级。

    　　风险提示：收购失败，行业竞争激烈