事件：公司发布了2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业总收入130.52亿元，同比增长12.55%；实现归母净利润23.57亿元，同比增长17.65%；实现扣非净利润25.04亿元，同比增长15.1%。业绩符合预期。

    点评：

    Q3业绩增速有所回升。分季度看，2022年Q3，公司实现营业总收入49.44亿元，同比增长16.4%；实现归母净利润10.66亿元，同比增长20.1%。Q1、Q2单季营收分别同比增长18.7%、2.7%，归母净利润分别同比增长26.2%和7.7%。公司Q3业绩增速有所回升，主要受国内散点疫情影响有所减轻。

    Q3盈利能力有所回升。前三季度，公司毛利率同比下降0.4个百分点至51.91%；期间费用率同比提升0.08个百分点至24.98%，其中销售费用率、管理费用率分别同比提升0.09个百分点、0.93个百分点，分别达到9.64%和15.49%；财务费用率同比下降0.95个百分点至-0.15%。Q3，公司毛利率56.16%，较Q2回升4.37个百分点；净利率23.18%，较Q2回升4.54个百分点。

    投资建议：公司Q3增速有所回升。未来随着国内疫情趋于控制，公司业绩增速有望持续回升。公司整合全球资源的能力不断提升，临床、教学、科研、人才全球一体化加速推进，规模及平台优势越来越凸显。预计公司2022-2023年的每股收益分别为0.41元、0.54元，当前股价对应PE分别为67倍、51倍，维持对公司的“推荐”评级。

    风险提示：行业政策风险、新冠疫情持续反复、医疗事故、人才流失、扩张不及预期等风险等。