投资要点

    　　公司发 布2021年三季报。报告期内公司实现营业收入115.96亿元，同比增长35.38%（同比19 年增长49.97%）；实现归母净利润20.03 亿元，同比增长29.59%（同比19 年增长62.71%）；实现扣非归母净利润21.75 亿元，同比增长37.58%（同比19 年增长76.11%）。前三季度股权激励费用7,226.08 万元。

    　　单三季度看，公司实现营业收入42.48 亿元，同比下降3.48%（同比19年增长42.41%）；实现归母净利润8.88 亿元，同比增长2.05%（同比19年增长65.67%）；实现扣非归母净利润9.48 亿元，同比下降5.38%（同比19 年增长75.56%）。

    　　盈利预测：公司进入高质量发展阶段，业务结持续优化，管理效率持续提升。我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.41 元、0.53 元0.68 元，对应2021 年11 月4 日股价的PE 为115.15X、89.99X、70.44X，维持“买入”评级。

    　　风险提示：医疗纠纷风险，扩张整合不及预期，政策变化风险，商誉减值风险