投资要点：

    　　维持增持评级。维 持2021~2023 年EPS 预测0.44/0.60/0.78元，维持目标价66.98 元，对应2022 年PE 112 X，维持增持评级。

    　　拟收购产业基金培育的5 家眼科医院。公司拟收购南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心（有限合伙）所持有的日照爱尔眼科医院55%的股权、威海爱尔眼科医院51%的股权、河源爱尔眼科医院75%的股权、江门新会爱尔新希望眼科医院65.1%的股权、枣阳爱尔眼科医院70%的股权。

    　　5 家医院处于快速成长期，收购价格对应2020 年 PS 3.33X，PE 56X。拟收购的5 家标的医院大多开业于2017 年，经过约3 年的培育（阶段性受疫情影响）均已形成良好的发展基础，未来有望加速贡献业绩，5 家标的医院2020 年合计实现营业收入15656.4 万元，净利润934.7 万元，净利率5.97%；2021 年1-6 月合计实现营业收入8676.6 万元，净利润738.4 万元，净利率8.51%；5 家标的医院合计收购部分股权对应交易价格3.27 亿元，对应2020 年PS 3.33X，对应2020 年PE 56 X，估值合理。

    　　深化分级连锁网络布局，巩固和提升行业领先地位。截止2020 年12 月31 日公司境内医院146 家，门诊部88 家，并持续提高全国医疗网络的广度、深度以及密度，多个省区形成“横向成片、纵向成网”的网络布局。

    　　基于5 家体外产业基金培育标的医院的基础条件和发展趋势，通过收购有利于尽快完善区域市场布局，进一步深化在全国各地的“分级连锁”体系，发挥规模效应，巩固和提升行业领先地位。

    　　风险提示：疫情反复业务恢复不及预期，医院扩张低于预期。