结论与建议：

    　　公司发布90 亿元定增预案，认购方为公司控股股东和实控人，募得资金将投资于动力储能电池扩产项目。此外，公司还公告将在曲靖投资年产10GWh动力储能电池项目。

    　　公司的动力电池、储能电池以及消费电池产品成长空间巨大。动力电池方面，公司具备方形、软包和大圆柱电池的生产能力，产品切入宝马、戴姆勒、小鹏等优质公司，出货量有望持续增长；公司储能电池客户包括中国移动、中国铁塔等，将于今年迎来放量阶段；消费电池方面，公司竞争优势明显，产品供不应求，将继续保持高毛利。公司也在积极加强上游原材料布局，降低原材料价格波动，保证供应链安全。考虑到原材料涨价和疫情影响，我们下调公司2022 和2023 年的净利润分别为26 亿和46.9 亿元，YOY 分别为-10.4%和+80.3%，EPS 为1.37 元和2.47 元。当前股价对应2022 和2023 年P/E 分别为68 倍和38 倍,建议“买进”。

    　　公司发布90 亿元定增预案，大股东增持彰显信心：公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金90 亿元，本次定增发行价格为63.11元/股；发行数量约为1.426 亿股，约占发行前公司总股本的7.5%。本次定增的认购方为控股股东亿纬控股，以及实控人刘金成、骆锦红夫妇，分别认购30 亿元、20 亿元和40 亿元。发行完成后，亿纬控股将持有公司32.08%的股份，刘金成、骆锦红夫妇分别直接持有公司3.79%和4.04%的股份，公司股权结构保持稳定。大股东增持公司股份，彰显了对公司未来发展的信心。

    　　本次定增募得资金将分别投资于荆门年产20GWh 大圆柱动力电池项目和年产16GWh 方形磷酸铁锂乘用车动力电池项目，投资金额分别为34 亿元和26 亿元，剩余30 亿元将用于补充流动资金。本次定增将有助于公司加速扩张动力电池产能。

    　　公司拟在曲靖投资动力电池项目，加紧产能扩张：公司发布公告，拟在曲靖投资建设年产10GWh 动力储能电池项目，项目总投资30 亿元，其中固定资产投资23 亿元。今年以来，公司连续公告与荆门、成都、玉溪和曲靖政府签订的电池生产线投资计划，规划产能分别为68GWh、50GWh、10GWh 和10GWh。目前公司动力电池和储能电池产能约50GWh。公司正在加紧建设多条动力电池和储能电池产线，包括方形磷酸铁锂、方形三元、软包和大圆柱电池，公司已规划投建的动力和储能电池产线总产能约为250GWh。我们预计今明两年是公司动力和储能电池产能扩张大年，今年公司产能将会翻倍增长。

    　　盈利预期：我们预计公司2022 和2023 年的净利润分别为26 亿和46.9亿元，YOY 分别为-10.4%和+80.3%，EPS 为1.37 元和2.47 元。当前股价对应2022 和2023 年P/E 分别为68 倍和38 倍,建议“买进”。