公司发布2024 年三季报。2024Q1-Q3，公司实现营收43.96 亿元，yoy+7.71%， 归母净利润7.47 亿元， yoy+0.79%， 毛利率50.88%，yoy+0.50pct，净利率17.11%，yoy-1.45pct；2024Q3，公司实现营收16.05亿元，yoy+5.21%，实现归母净利润3.10 亿元，yoy-0.82%，毛利率为53.24%，yoy+1.17pct；净利率为19.59%，yoy-1.35pct。

    　　2024Q3 公司营收稳健增长，研发与财务费用增加较多短期影响利润增速。

    　　2024Q3，公司营收同比增5.21%，但归母净利润同比下滑0.82%，主要与研发费用和财务费用同比分别增加0.35/0.15 亿元有关，其中，研发费用增加较多预计与公司加大新业务布局有关，而财务费用有一定增加，预计与汇兑收益同比有一定下滑有关。

    　　通过收购加大在海事及电动自动车领域的布局。2024 年，公司宣布收购Naias100%股权，本次收购进一步完善了公司在全球航运绿色能源领域的战略布局，加强了公司海事在全球的技术服务网络和服务能力。此外，公司签署了投资入股江苏红海车辆检测有限公司的《增资协议》，以人民币900 万元对常州红海进行投资，投资后公司将持有常州红海70%股权，旨在布局电动自行车检测领域，进一步完善公司在电子科技产业生态的战略布局。并购拓展新领域一直是检测公司持续增长的重要手段。

    　　公司是我国检测领域龙头企业，看好公司长期发展前景。检测行业整体需求相对稳定，其中，电子电器等新兴领域〔包括电子电器、机械（含汽车）、材料测试、医学、电力（包含核电）、能源和软件及信息化〕需求较好，传统领域〔包括建筑工程、建筑材料、环境与环保（不包括环境监测）、食品、机动车检验、农产品林业渔业牧业）占行业总收入的比重呈现下降趋势，由2016 年的47.09%下降到2023 年的38.32%，行业格局也在持续优化，公司是我国检测领域的龙头企业，服务能力已全面覆盖到食品及农产品、环境、建筑工程及工业服务、医药及医学、计量校准、新能源汽车、船舶、芯片及半导体、化妆品及宠物食品、低碳环保和绿色认证、轨道交通和航空材料等相关行业及其供应链上下游产业的服务。截至2024 年6 月底，公司已在全球90 多个城市，设立了约160 间实验室和260 多个服务网络，集团及各分子公司每年出具400 多万份具有公信力的检测认证报告，服务客户10 万多家。看好公司长期发展前景。

    　　投资建议：公司是我国检测龙头，竞争力突出。预计2024-2026 年归母净利润9.55/11.84/13.67 亿元，对应PE 为26x/21x/18x，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动风险，新建实验室负荷率上升过慢影响盈利性风险。