事件：

    公司发布2022 年半年度业绩预告。2022 年半年度公司实现归母净利润3.55-3.65 亿元，yoy+18%~21%，中枢为3.6 亿元，yoy+19.60%；实现扣非归母净利润3.17-3.27 亿元，yoy+29%-33%，中枢为3.22 亿元，yoy+31.43%。

    公司业绩预计同向上升。

    22Q2 业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022 年Q2公司实现归母净利2.35-2.45 亿元，yoy+14.08%至+18.93%，中枢为2.4 亿元，yoy+16.50%。

    公司在疫情下持续保持稳健增长，抗风险属性明显：

    1）在全国各地疫情反复大背景下，公司管理层提前做好战略部署，协调内外部资源保证生产经营，各业务保持稳定的发展态势；公司稳步推进精益管理，不断提高效率及服务质量，营业收入和净利润均实现稳健增长。2）预计非经常性损益对公司净利润的影响相比去年同期有所下降，主要原因是去年同期发生追加投资实现非同一控制下企业合并取得投资收益585.48万，本期无此投资收益，理财收入较去年同期有所减少。

    盈利预测：考虑到市场竞争情况以及疫情反复所带来的影响，我们预计22-24 年公司净利润分别为8.80 亿元（前值9.03 亿元）、11.12 亿元（前值11.24 亿元）、13.72 亿元（前值13.81 亿元），PE 分别为41.80、33.06、26.79X，维持“买入”评级。

    风险提示：公信力和品牌受不利事件影响的风险，市场及政策风险，并购的决策风险及并购后的整合风险，投资不达预期的风险，业绩预告仅为初步测算结果，具体数据以公司正式发布的半年报为准。