中报收入同比增长35%，净利润同比增长57%，接近业绩预告上限公司公告：2021 年上半年公司实现收入18 亿，同比增长35%；实现净利润3亿，同比增长57%，扣非净利润2.5 亿元，同比增长68%。上半年净利润接近业绩预告上限。经营活动产生现金流净额同比增长96%。

    　　2021 年Q2 单季度实现收入10.5 亿，同比增长19%，环比增长37%；实现净利润约2 亿元，同比增长12%，环比增长101%。

    　　疫情影响基本消除，各业务板块均实现收入和毛利率快速增长和提升2021 年1-6 月，公司逐步消除了疫情带来的不利影响，生产经营得到全面恢复，各业务板块均实现收入的快速增长。.生命科学/工业测试/贸易保障/消费品测试分别实现收入9.6/ 3.6/ 2.8/2.2 亿元，同比增长40%/38%/25%/ 24%；实现毛利率47.6%/ 48.1%/ 72.7%/ 51.2%，同比增长2.3 pct / 4.7 pct / 3.3 pct / 8.5pct。

    　　精细化管理提升毛利率3.4pct；新租赁准则增加财务费用影响净利率上半年综合毛利率52%，同比提升3.4pct；Q2 单季度毛利率53.5%，同比增长1%；公司通过精细化管理，实验室建设和设备采购、人数增长实施比例控制，提高服务自动化水平，有效控制成本，维持高毛利水平。

    　　上半年净利率17%，同比提升2.5%；Q2 单季度净利率19.7%，同比下滑0.8pct。

    　　执行新租赁准则确认，未确认融资费用的增加，使得财务费用同比增长347%。

    　　内生外延双轮驱动加速，加码布局战略领域，推进国际化进程外延并购：收购灏图40%股权，打通日化用品和食品领域全产业链一站式服务能力；收购京国信心20%股权快速进入数据中心检测领域；收购迈格安100%股权，增强公司汽车内饰测试的技术和硬件；拟收购德国易马90%股权，与国内汽车检测业务形成协同效应，推进公司国际化进程。

    　　内生驱动：全球范围内拥有实验室约150 间，服务网络超260 个。上半年新设7 家子公司，其中5 家为医学实验室，分别在天津、青岛、云南、北京、苏州。

    　　盈利预测、估值与投资评级检测

    　　预计2021-2023 年收入为44/53/63 亿元，同比增长22%/21%/20%；归母净利润为7.4/9.4/11.5 亿元，同比增长29%/27%/22%；对应当前市值的PE 为63/50/41，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　下游细分领域恶性竞争加剧；规模扩大带来的管理能力挑战；