事件：公司预计2021 年半年度营业收入为10.89 亿元-11.8 亿元，同比增长20%-30%，归母净利润为1.36-1.42 亿元，同比增长10%-15%。

    投资要点

    IoT 和传感器业务齐头并进，行业优势地位巩固：公司预计2021H1 营收为10.89 亿元-11.8 亿元，yoy+20%-30%，2021H1 公司热电堆产品销售恢复平稳（2021H1 营收为65.63 万元），公司其他传感器和仪表产品销售及物联网业务拓展持续向好。公司预计2021H1 归母净利润为1.36-1.42 亿元，yoy+10%-15%，对应2021Q2 归母净利润0.94-1 亿元，yoy+-0.04%-6.55%，QoQ+121.65%-136.27%。公司预计2021H1 归属于上市公司股东的净利润对比2020 年剔除红外热电堆温度传感器影响后的同比增长为58.12%-65.31%。主要得益于：公司不断挖掘和开拓市场空间，保持原有业务快速发展，电化学传感器及模组、催化类传感器、红外二氧化碳传感器、激光粉尘传感器等产品，以及智慧安全企业和园区级业务以及智慧城市的智慧燃气、智慧水务业务等较去年同比实现快速增长；同时，通过加速研发成果转化，公司新产品如VOCs 传感器、红外激光探测器、双光路烟雾报警器以及新国标燃气报警器等产品持续投放市场，不断巩固传感器行业龙头地位，取得了较好的业绩增长。

    气体传感器龙头地位稳固，新应用市场拓展成效凸显：公司掌握全球主流的气体传感器核心技术，目前可以生产17 大系列、200 多个品种的各种传感器，可检测气体300 余种，年产销各类传感器4000 余万支，气体传感器、气体检测仪表国内市场占有率均位居行业前列，行业龙头地位显著。同时，公司积极拓展传感器长尾市场，在气体/压力/温湿度等产品领域多元布局，目前，子公司能斯达的柔性压力传感器在TWS耳机、智能电动车、智慧医疗等方面取得良好的业务拓展，能斯达也已取得小米合格供应商资格。

    物联网业务加速落地，公司未来成长可期：公司传感器和物联网业务的协同效应显著，依托传感器竞争优势，公司形成了传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用的系统解决方案，业务覆盖智慧燃气、智慧水务、智慧市政、智慧安全、智慧环保和居家智能与健康等领域。目前，公司物联网业务项目落地和市场拓展稳步推进，物联网平台已累计服务上百家企业客户，未来发展空间广阔。

    盈利预测与投资评级：我们维持公司2021/2022/2023 年归母净利润3.05/4.10/5.36 亿元，YoY+48.2%/34.8%/30.6%，对应2021/2022/2023 年EPS 为1.04/1.40/1.83 元，当前市值对应2021/2022/2023 年PE 为18/13/10倍，维持“买入”评级。

    风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期。