事件:近期，国家发改委明确“新基建”范围主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三方面的内容，物联网作为信息技术发展的重要载体，是新基建的重要组成。

    　　深耕传感器及物联网领域，分享NB-IoT 产业成熟红利。5 月7 日，工信部发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，提出了引导新增物联网终端及存量物联网业务向NB-IoT 等网络迁移。经过3年发展，NB-IoT 产业逐步成熟，2020 年基站数将达到150 万，规模效应逐渐凸显，连接数已经突破1 亿，模组价格也大幅下降。公司以传感器为核心，形成了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用”的物联网解决方案。NB-IoT 在公司布局的智慧水务、智慧燃气、智慧热力等领域都有广泛应用，公司有望分享NB-IoT 产业成熟红利。

    　　疫情之下红外传感成为爆品，助力公司业绩改善。国内外疫情下，额温枪、耳温枪使用的动热电堆红外传感器的需求大幅增长。公司旗下炜盛电子红外热电堆传感器销量增幅明显，Q1 实现净利润2003.91万元，同比增长195.93%。我们认为，随着产能释放及出货量提升,Q2将继续保持高速增长。此外，红外传感器可广泛应用于安防监控、工业监测、辅助驾驶、消防及警用，产品渗透率正在提升，行业处于快速发展阶段，为公司中长期业绩增长提供支撑。

    　　聚焦MEMS 传感器，打开未来成长空间。MEMS 传感器具有成本低、体积小及功耗低等特点，应用前景广阔，公司聚集MEMS 传感器方向，目前MEMS 产品线已经顺利投产，公司掌握核心芯片设计技术，正在筹建MEMS 封测产线，有望为公司打开未来成长空间。

    　　投资建议：我们预测公司2020-2022 年归母净利润分别为1.86亿/2.25 亿/2.58 亿元，对应EPS 分别为0.63/0.77/0.88 元，给予“买入”评级，目标价21.0 元。

    　　风险提示：NB-IoT 网络部署低于预期。