事件：

    　　公司发布2024 年三季报。

    　　点评：

    　　三季度收入稳健，利润高增长

    　　2024 年前三季度，公司实现营收45.14 亿元，同比增长11.42%；实现归母净利润10.94 亿元，同比增长94.33%；扣非后归母净利润8.32 亿元，同比增长54.84%。分季度看，24Q3 单季度实现营收14.61 亿元，同比+4.53%，归母净利润实现4.63 亿元，同比+191.43%，其中Q3 收回诉讼应收款冲减已计提的坏账准备2.53 亿元，扣非后归母净利润为2.15 亿元，同比+38.19%。费用端看，前三季度，公司销售/管理/研发费用率分别为16.93%/18.95%/6.03%，同比分别-10.54/+4.50/-0.07pct。

    　　核心主力手游表现稳健，新游上线稳步推进

    　　游戏业务方面，公司在长线精品策略游戏品类的优势明显，核心主力手游产品《旭日之城》和《战火与秩序》上线多年依旧延续稳健态势，持续上榜中国手游出海榜单TOP30，9 月，《旭日之城》迎来6 周年活动，该游戏当月出海收入榜单排名提升至第7 名。储备产品方面，公司计划于年末在海外推出两款全新的“SLG+模拟经营”分别为科幻题材的代号“DL”和文明题材的代号“LOA”，其中代号“DL”游戏已经获得国产游戏版号，目前两款产品均处于研发收尾和优化阶段，上线后有望支撑公司后续业绩增长。

    　　云服务品牌升级，AI 技术赋能公司发展

    　　公司持续加强计算业务技术实力，2018 年设立云服务事业部，云业务累计服务300 多家中国出海企业，业务延展至全球40 余个国家，年内新签约客户超90 家。 9 月，公司升级为亚马逊云科技核心级合作伙伴，云服务实力获顶级认证。公司积极探索AI 大模型领域，旗下两款ICT 运营管理产品通过中国信通院大模型认证，数字员工、自智专家系统等AI 应用已经实现在多场景落地，算力网关、算力路由和算力节能等领域也实现算力能力落地。

    　　投资建议与盈利预测

    　　公司游戏和计算机双业务驱动，游戏业务核心产品表现亮眼，新产品上线支撑业绩长期持续增长。考虑到三季度非经常性损益和游戏新品上线节奏，我们调整盈利预测，预计2024-2026 年实现归母净利润13.65/14.19/16.25 亿元，EPS 为0.70/0.72/0.83 元，对应PE20/19/16 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　产品表现不及预期风险；行业政策变化风险；行业竞争加剧风险等。