2024H1 公司归母净利预计实现高速增长

    　　公司发布2024 年半年度业绩预告，2024 年上半年预计实现归母净利润1.79-2.07亿元，同比增长90%-120%；预计实现扣非归母净利1.34-1.62 亿元，同比增长129%-177%。公司为充电运营龙头，充电网业务2023 年实现扭亏为盈，有望继续贡献利润弹性，我们维持原有盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为7.23、10.30、14.33 亿元，EPS 为0.68、0.98、1.36 元/股，当前股价对应PE分别为28.4、19.9、14.3 倍，维持“买入”评级。

    　　公司两大业务板块盈利能力持续提升

    　　公司“智能制造+集成服务”及电动汽车充电网两大板块盈利能力持续提升。（1）“智能制造+集成服务”板块。公司以高压箱式变电站设备以及成套开关设备等为基础，赋予数字化、全生命周期的价值服务和增值服务新属性，实现“源网荷储”多场景高速可持续发展，赢得市场和客户高度认可。同时，公司持续加大技术深造和迭代升级，不断提升产品的标准化和模块化水平并推动新材料和新结构的落地应用，打造超越市场竞争力的成本优势，盈利能力进一步提升。（2）电动汽车充电网板块。截至2023 年底，公司运营公共充电终端52.3 万个，维持行业第一。2023 年公司充电量约93 亿度，同比+59%。2024 年上半年累计充电量约58 亿度，同比增长约41%，继续保持公共充电终端市场占有率第一、充电量第一的龙头地位。受益于新能源汽车行业的快速发展以及公司产品技术水平和经营能力的不断提升，充电网业务继续保持良好发展势头，盈利能力较2023 年同期有较好提升。

    　　风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。