投资要点：

    　　事件：公司发布了2024 年三季报，3Q2024 公司实现营业收入622.70亿元，同比增长4.06%；归属于母公司股东的净利润99.84 亿元，同比增长2.93%。分季度看，3Q2024 单季度营业收入228.93 亿元，同比增长11.31%；归属于母公司股东的净利润28.74 亿元，同比增长4.87%。

    　　发电和建安业务稳中向好，前三季度归母净利润稳增3%：一方面，1Q-3Q2024,公司控股子公司上网电量同比增加5.02%，对应62 亿千瓦时；另一方面，工程公司对惠州核电项目、苍南核电项目等施工量增加。发电和建安业务稳中向好，齐齐发力，前三季度公司营收同比增长4.06%。此外，叠加前三季度财务费用的压降和其他收益、投资净收益的增加，公司归母净利润同比增长2.93%。分季度看，单Q3 公司归母净利润同比增长4.87%，表现相对突出，或系受益于单Q3 公司控股子公司上网电量同比增加15.2%。

    　　拟发行可转债，助力陆丰核电建设：2024 年6 月21 日，公司董事会审议通过了关于公司向不特定对象发行A 股可转换公司债券的相关议案。

    　　2024 年8 月8 日，公司临时股东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会批准了可转债相关议案。2024 年10 月19 日，公司收到深交所出具的《关于受理中国广核电力股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的通知》。需在获得深交所审核通过并经中国证券监督管理委员会同意发行注册后方可实施。本次拟发行A 股可转债募集资金不超过49亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于广东陆丰核电站5、6 号机组项目。如果成功发行，将为公司核电板块的扩张夯实基础，改善资产负债的同时提高公司的融资能力。

    　　16 台核准在建机组，储备丰富支撑公司业绩向好：2024 年8 月19 日，控股的招远1-2 号（121.4*2）、陆丰1-2 号（124.5*2），以及委托管理的苍南3-4 号（121.5*2），共计6 台（734.8 万千瓦）已获国务院核准。截至9 月30 日，公司共计16 台已核准待FCD 及在建核电机组（包括本公司控股股东委托本公司管理的8 台机组），在建机组储备丰富，支撑公司未来业绩稳步向上。此外，预计惠州1 号机组将于2025 年投产。

    　　盈利预测与投资建议：我们维持原有预测，预计2024-2026 年公司营收分别为889.65、935.17 和998.30 亿元，归母净利润分别为121.50、123.98和131.89 亿元，对应PE 分别为17.5/17.2/16.2 倍。维持“持有”评级。

    　　风险提示：项目建设不及预期风险；资产注入不及预期风险；政策风险；核电安全事故风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。