事件：公司公 布2022 年半年报，营业收入为6.91亿元，同比增长40.92%；归母净利润0.71 亿元，同比增长188.62%；扣非后的归母净利润0.68 亿元，同比增长223.48%。

    财务指标改善，业绩环比提速。2022 年上半年，公司销售毛利率为33.76%，同比增加了3.92pct。2022 年Q2 公司的收入和净利润增速均超过了2022 年Q1 的收入和净利润增速。2022 年上半年公司的净利润率为10.26%，同比增加了5.30pct。

    克服芯片不利因素，智能卡和软件增长较快。2022 年上半年，公司克服了智能卡上游芯片供应紧张局面仍未得到根本扭转的不利因素，智能卡收入5.08 亿元，同比增长46.31%；软件及服务收入1.29亿元，同比增长44.74%。这两项业务驱动了公司收入高速增长。

    数字人民币持续推进。从行业来看，数字人民币的进展在持续提速。例如北京、厦门、广州、苏州等地先后试点数字人民币在民生、贷款、缴税、公共交通等领域，公司为多家运营机构、多个试点项目、多个大型展会、专业论坛活动提供了多种形态的硬钱包、受理端产品和系统平台及应用解决方案等相关技术服务。

    投资建议：公司前瞻性的布局了数字人民币相关业务，在国内逐步推广数字人民币的进展下有望受益。预计2022-2024 年公司的EPS分别为0.44/0.55/0.71 元，给予买入评级。

    风险提示：社保卡销售不及预期；数字人民币业务不及预期；行业竞争加剧。