2023 年04 月02 日，劲仔食品发布股权激励方案。

    投资要点

    实施二次股权激励，涉及范围有所扩大

    本次激励计划拟授予限制性股票数量为371 万股，其中首次授予333 万股，占本激励计划授予总额的90%；预留38 万股，占本计划授予总额的10%。本方案包括财务总监和董秘在内的27 人，比第一次股权激励方案有所扩大。本次授予价格为每股7.58 元。

    明确未来两年方向，同步考核收入和净利润公司对2023-2024 年考核要求如下：以2022 年营收和净利润为业绩基数，2023 年度合并收入增速、净利润增速均不低于25%，则全部解锁；若合并收入增速、净利润增速均处于20%-25%，则解锁80%。2024 年度合并收入增速、净利润增速均不低于56%，则全部解锁；若合并收入增速、净利润增速均处于44%-56%，则解锁80%。考核中净利润指标均以归母净利润并剔除本次及其它激励计划股份支付费用影响数值作为计算依据。

    盈利预测

    当前公司产品持续推陈出新+渠道持续完善布局，整体势能持续向上。预计2023-2025 年EPS 为0.37/0.47/0.58 元，当前股价对应PE 分别为40/32/26 倍，维持“买入”投资评级。

    风险提示

    宏观经济下行风险、鹌鹑蛋增长不及预期、原材料上涨风险、零食专营渠道增长不及预期、股权激励目标不及预期等。