苏州银行公告上半年业绩快报，1H22 营业收入59.54 亿元，同比增长8.04%；归母净利润21.77 亿元，同比增长25.11%；加权平均ROE 为6.47%。6 月末，总资产规模5057 亿元，贷款2280 亿元，存款3116 亿元；不良贷款率0.90%，拨备覆盖率504.93%。苏州银行二季度单季业绩增长提速，单季营收/归母净利润同比分别增长11.30%/29.84，推动公司上半年盈利水平提升；不良率与不良余额较一季度双降，拨备覆盖率提升显著。公司收入二季度增速加快、资产质量持续改善，持续看好。

    支撑评级的要点

    苏州银行二季度盈利和收入增长提速。

    实现归母净利润21.77 亿元，同比增长25.11%，二季度单季同比增长29.84%，较一季度提升9 个百分点，上半年营业收入59.54 亿元，同比增长8.04%，2 季度单季同比增长11.30%，较一季度提升6 个百分点。业绩增长带动上半年ROE 同比上升0.79 个百分点至6.47%。

    二季度规模保持较快增长，存款增长好于贷款。

    总资产5057 亿元，同比增15.05%，增速较一季度略有放缓；贷款2280亿元， 同比增长15.54%，增速略高于一季度，环比一季度增长4.2%；存款增长好于贷款，半年末存款3116 亿元，同比增16.02%，2 季度增速高于一季度，环比一季度增3.3%。

    资产质量持续改善，拨备覆盖率提升。

    半年末不良贷款率0.90%，环比一季度下降9bp；测算不良贷款余额为20.51 亿元，较一季度下降1.19 亿元，不良持续双降；拨备覆盖率504.93%，较一度上升41.29 个百分点；拨贷比4.54%，较一季度下降0.05 个百分点；公司资产质量持续改善，拨备覆盖率提升，抵御风险能力进一步增强。

    估值

    我们预测公司2022/2023 年EPS 至1.14/1.35 元，目前股价对应2022/2023年PB 为0.56x/0.50x 倍，维持增持评级。

    评级面临的主要风险

    经济下行导致资产质量恶化超预期；金融监管超预期。