事件：公司披露上半年业绩预告，预计2020H1 盈利：70,443.14 万元—72,679.43 万元，比上年同期增长：530%—550%，实现高速增长。公司地处疫情中心区域湖北省，作为湖北省防指指定防疫物资保供企业，在新冠疫情期间履行了保供、保价的社会责任，全力保证湖北省等地防疫物资供应，并在国内疫情缓解后，承担防疫物资中央储备任务、湖北省储备任务与援外任务。国内渠道陆续打开，未来具有持续性。

    　　医用耗材龙头，连续11 年出口冠军

    　　奥美医疗用品股份有限公司成立于2002 年，长期专注于医疗健康事业，主营业务为医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售，为国际知名医疗器械品牌厂商提供OEM、ODM 服务。公司注重医用敷料产业链深度整合，截至目前已形成了贯穿纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等所有生产环节的完整产业链，具备较为突出的自动化、智能化、规模化生产优势。

    　　全球绷带及医用敷料行业市场规模平稳增长，2019 年市场规模超过200 亿美金，增速保持在5%以上。全球市场集中度高，TOP4 合计占据约50%市场，龙头3M 市占率接近20%。

    　　2019 年我国医用敷料市场规模184.4 亿元，增速为13.7%。国内市场以国产品牌为主，头部公司市占率较低，未来行业集中度有望提升。从整体收入体量上来看，奥美医疗属于国内龙头企业，将逐步加强内销，提高国内市占率。

    　　奥美核心竞争力：自动化智能化生产+优秀品质+高性价比公司是国内医用敷料行业领先的生产商和出口商，拥有三大生产基地，4000名员工，配备先进的生产设备，规模化生产程度高，凭借显著的规模优势，公司生产效率大幅提升，生产成本得到有效降低。

    　　公司是行业内少数拥有完整产业链，且自动化水平较高的企业之一。在企业20 年的发展历程中，积累了丰富的行业经验与生产经验，打造了系统的、符合行业特点的、具有国际先进水平的生产线，形成了从纺纱、织布、脱漂、深加工、包装、灭菌、检测等贯穿所有生产环节的完整产业链。

    　　维持“买入”评级

    　　考虑到上半年疫情相关产品业绩贡献明显，随着疫情发展，仍有延续性，我们上调2020-2022 年业绩预期，净利润由7.03 亿/8.03 亿/9.08 亿上调至10.0 亿/12.1 亿/14.1 亿，维持“买入”评级。

    　　风险提示：外销占比高、原材料价格波动、汇率波动、衍生工具价格波动风险、疫情具有不确定性等