公司发布2022 年中报业绩预告。公司预计2022 年上半年实现归母净利润0.7-0.9 亿元（+109.56%-169.44%），Q2 归母净利润0.35-0.55 亿元（yoy：

    +133.33%-266.67%，qoq：0%-+57.14%）；预计2022 年上半年实现扣非归母净利润0.63-0.84 亿元（+180.04%-273.38%），Q2 扣非归母净利润0.32-0.53 亿元（yoy：+255.56%-488.89%，qoq：+3.23%-70.97%）。

    公司通过不断提高研发能力和综合服务能力，稳定经营提升盈利能力。

    公司以研发为核心进行战略布局，实现了产品结构优化，通过工艺进步提升原材料使用情况，不断提升良率；凭借优异的技术表现及一体化综合服务的能力，得到客户的高度认可，在新领域、新项目、新产品的研发拓展初见成效；扩建产能逐步释放；面对美元汇率波动积极应对。

    强化消费电子技术壁垒优势，开拓新能源产业领域。公司作为消费电子行业中坚力量，近年来始终坚持研发、设计具有全球竞争力的消费电子产品，通过不断突破产品与服务的附加值上限，强化自身在该领域的差异化价值及技术壁垒优势。公司现已成为头部知名终端客户核心供应商，同时随着新能源领域业务的逐步开展，公司已与多家整车厂商陆续建立合作关系。2021 年，公司深度参与多项客户新品研发与设计过程，全年打样数量同比实现3 倍增长。

    自主研发自动化控制系统，助力公司产能快速扩张。公司通过自主研发生产设备及自动化控制系统，实现对生产成本的有效控制的同时，也为公司产能快速扩张奠定基础。为顺应下游客户的订单需求，2022 年公司计划在昆山、惠州等新建多个生产基地，着力生产公司消费电子功能性器件和精密结构件等产品。预计未来公司将有近十万平方米生产基地陆续释放，公司产能压力将得到切实舒缓，同时也为公司业务规模的进一步扩大提供有力保障。

    盈利预测：我们预计2022-2024 年，公司营收分别为17.66/24.19/31.21亿元（+54.5%/37.0%/29.0%）；归母净利润分别为2.38/4.04/5.43 亿元（+662.0%/69.2%/34.8%），最新收盘价对应PE 为18/11/8 倍。公司深耕横切领域，通过收购补足金属件加工、组装能力，在产能扩张、新能源快速发展背景下有望实现持续快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：客户导入不及预期；产能扩张不及预期；新品研发不及预期。