事件：公司发布业绩快报，2022 年实现营业收入362.1 亿元，同比增长8.69%；实现归属于上市公司股东的净利润50.11 亿元，同比增长51.07%；报告期内基本每股收益2.16 元，同比增长51.05%。

    　　加大技术创新，业绩超市场预期：2022 年消费电子行业受需求萎缩等因素影响，行业整体景气度下降。面对复杂的外部环境，公司持续加大技术创新，强化风险管理，以优质的产品和高质量的技术服务，为国内外一流客户提供服务，保障公司营业收入稳定增长。公告披露，2022 年度公司实现营业收入 3,621,097.14万元，较上年同期增长 8.69%。同时，公司充分利用业已形成的技术能力、工艺能力及管理能力，积极开发新产品，稳步提高新产品良率；并通过持续推进数字化升级转型，不断加强成本管控、制程改善、强化自动化生产，进一步提升生产效率，有效持续降低生产成本，提升公司盈利能力。2022 年度，公司实现归属于上市公司股东净利润501,153.66 万元，较上年同期增长 51.07%。

    　　持续加大研发投入，推动新产业布局：公司全力聚焦电子行业技术前沿，不断加大技术创新投入，半年报披露，2022 年上半年公司研发投入7.30 亿元，占营业收入比重达5.14%。截止2022年6 月30 日，公司累计取得国内外专利共计999 件，其中91%为发明专利。据2022 年三季度报，公司研发费用稳步提升，维持技术领先优势，深入挖掘市场新型需求，加大研发创新，包含消费电子产品、元宇宙、5G 通讯、智能汽车、AI 等多个细分领域。年初至报告期末公司研发费用12.20 亿，占营收比例达4.92%，公司全力聚焦前沿技术，积极布局新产业。

    　　加强降本增效，提升盈利能力：公司秉持以市场需求为导向的理念，稳健经营，强化风险管理意识，维持各项财务数据的平稳与健康。三季报披露，公司资产负债率为32.95%，应收账款周转天数为83.61 天，存货周转天数60.02 天，均为行业较好水平。

    　　公司始终进行成本管控，降低生产成本，提高产能利用率，使得公司毛利率稳步上升，公告披露，2022 年上半年公司毛利率为19.52%，第三季度毛利率26.73%，业绩快报披露，2022 年度，公司实现归属于上市公司股东净利润501,153.66 万元，较上年同期增长 51.07%。

    　　投资建议：我们预计公司2022 年~2024 年收入分别为362.11 亿元、417.19 亿元、484.2 亿元，归母净利润分别为50.12 亿元、52.81 亿元、64.8 亿元，维持“买入-A”投资评级。

    　　风险提示：新产品研发不及预期风险；原料价格上涨风险；下游需求不及预期风险。