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德生科技(002908)机构评级研报股票分析报告

 
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德生科技(002908):拟现价发行股权激励 高行权目标彰显公司信心

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-12-15  查股网机构评级研报

本报告导读:

    公司发布股权激励草案,此次激励范围相比2019年明显扩大;同时,高行权目标以及现价发行更彰显公司未来发展信心。

    投资要点:

    维持增持评 级,目标价维持22.76元。基于疫情的影响,调低公司未来盈利预测,预计其2022-2024 年归母净利润分别为1.12(-0.4)、1.88(-0.86)2.69(-0.81)亿元,EPS 分别为0.36(-0.13)、0.61(-0.27)、0.87(-0.26)元。给予2023 年37 倍PE,维持目标价22.76 元,维持“增持”评级。

    公司发布股权激励草案,激励范围再次扩大。公司发布2022 年股票期权激励计划(草案),拟授予股票期权580.00 万份,约占公告时公司股本总额30,864.73 万股的1.88%。激励计划首次拟授予激励对象总243 人,包括公司董事、高管、中层管理人员以及核心技术(业务)人员,约占2021 年底公司人数的17%,激励范围再次扩大。

    现价授予叠加高行权目标彰显公司信心。此次股权激励公司采取现价,即16.78 元作为行权价格;同时,激励目标为以2021 年营收为基数,2023-25 年营收增长率不低于110%/190%/270%;或以2021 年净利润为基数,2023-25 年净利润增长率不低于110%/190%/270%。

    现价授予叠加高行权目标更能展示公司未来发展决心。

    新签订单继续保持亮眼表现。前三季度,公司累计新签订合同金额同比50.6%增长,其中一卡通及AIoT 应用/人社运营及大数据服务业务分别同比+42.7%/+91.1%;单三季度公司新签订合同金额同比+81.7%,呈现明显加速态势,看好行业高景气下的全年新签订单高增。

    风险提示:行业发展不及预期风险,芯片短缺风险。

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