本报告导读：

    　　公司2022年一季度业绩预告中枢超预期，连续季度的业绩高增验证了当前第三代社保卡迎来的历史机遇。

    　　投资要点：

    　　维持增持评级，维持目标价32.07元。维持预测2021-2023年EPS分别为0.49/0.75/1.35 元，维持目标价32.07 元。

    　　2022 年Q1 业绩预告超预期，归母净利润中枢1,031 万元，同比增速达85%。2022 年3 月30 日，公司发布2022 年一季度业绩预告，预计公司实现营收1.55-1.88 亿元，实现归母净利润947-1,114 万元；营收、归母净利润中枢分别为1.72 亿元、1,031 万元，同比增长55%、85%，超市场预期。

    　　连续季度业绩超预期，验证第三代社保卡已迈入历史机遇。当前，全国各地正积极响应国家推动以社保卡为载体，推动居民服务“一卡通”

    　　建设的要求，全国第三代社保卡发卡需求自2021 年底已迈入加速期。

    　　自2021 年4 季度开始公司社保卡发卡量及相关应用需求快速增长，显著了推动了业绩的高增，也进一步验证了当前第三代社保卡的强烈需求。预计公司将凭借多年来深耕社保民生领域积累的客户和技术优势，深度受益第三代社保卡的这一轮历史机遇，迎来业绩的持续爆发。

    　　公司中标人口大省山东制发卡项目，竞争实力再次得到验证。2022年3 月18 日，据中国采招网消息，公司成功入围山东省农村信用社联合社即时制发卡设备采购项目。山东为人口大省，公司此次的入围一方面有助于公司业绩迈上新台阶，另一方面也将助力公司增强品牌示范效应，进一步扩大市场份额。

    　　风险提示：行业发展不及预期风险，芯片短缺风险。