业绩要点：2021 年，公司实现营业总收入44.88 亿元，同比增长33.0%，归母净利润2.99 亿元，同比增涨64.9%，扣非归母净利润2.59 亿元，同比增涨117.7%；2022 年Q1 实现营收12.00 亿元，同比增长25.2%，归母净利润0.69 亿元，同比增涨25.6%；扣非归母净利润0.65 亿元，同比增涨19.7%。

    市场订单开拓顺利，座舱和精密压铸业务成长迅速。公司在面对原材料供应紧张、成本上涨等经营压力下，实现了汽车电子和精密压铸两大业务营收大幅增长，其中汽车电子业务在深耕优质客户的同时积极拓展新能源和海外车企客户，承接了包括长安福特、Stellantis 集团、蔚来等客户的新项目，2021 年实现营业收入29.46 亿元，同比增长39.88%；精密压铸业务以市场、技术、项目相结合的“铁三角”模式实现市场开拓。

    成功导入比亚迪、大陆、博格华纳、采埃孚、海拉、泰科、联电、纬湃、大疆、速腾聚创等客户的新项目，2021 年实现营业收入9.38 亿元，同比增长47.55%。

    产品技术开发成果显著。2021 年研发投入3.82 亿元，同比增长27.0%，研发人员数量同比增加3.9%。公司2021 年在汽车电子业务上深耕智能座舱领域并紧跟智能驾驶行业趋势，座舱域控获多家厂家定点，数字仪表新项目增多， W-HUD 搭载多个车型， AR-HUD 量产落地，无线充电、煜眼摄像头和屏显示等技术得到升级和优；精密压铸业务延伸了镁合金产品线及精密注塑业务，模具制造及生产工艺方面取得新的突破。

    投资建议及评级：公司在国内疫情散发、原材料价格上涨的背景下，实现业绩同比大幅增长，预计2022 年随着新配套车型交付及下游客户持续拓展，汽车电子和精密压铸业务将保持较高增速。预计公司2022-2024 年归母净利分别为4.20/6.04/7.88 亿元，EPS 分别为0.88/1.27/1.66 元，PE分别为33.33/23.16/17.77 倍，维持“增持”评级。

    风险提示：汽车需 求下滑、各地散发疫情反复、宏观经济下滑等。