事件：公司 发布2021年年报和2022年一季报，2021年收入44.90亿元（同比+37.37%），归母净利润1.36 亿元（同比-24.67%），2021Q4 实现收入14.21 亿元（同比+79.34%），归母净利润0.28 亿元（同比+152.08%），2022Q1 收入10.46亿元（同比+23.76%），归母净利润0.45 亿元（同比+58.80%）。

    点评：光伏支架收入高增长，汽车连接器扭亏为盈。光伏支架方面，以乐清意华新能源为口径，2021 年营收约23.36 亿元（同比+71.93%）、净利润约1.15亿元（同比+4.71%），毛利率、净利率分别下滑5.01pct、3.16pct 至10.64%、4.92%。光伏支架收入高增符合预期，主要缘于光伏跟踪支架行业需求景气，及公司大客户开拓；毛利率部分受原材料价格上涨影响，2021 年5 月重新议价后，2021 年Q3\Q4 毛利率已大幅改善。连接器方面，2021 年连接器（含小部分其他业务）营收约22.34 亿元（同比+14.85%），毛利率受原材料上涨影响有所下滑。其中，受益于汽车连接器需求景气、客户订单放量，以苏州远野口径计算，公司汽车连接器收入约0.77 亿元（同比+105.03%），扭亏为盈（净利润达到407 万元），净利润率升至5.31%。2022 年Q1 公司收入10.46 亿元（同比+23.76%），归母净利润0.45 亿元（同比+58.80%），收入业绩高增长符合预期，且毛利率和净利率都有所提升；2022 年Q2 亏损子公司湖南意华预计不再纳入上市公司报表，将对Q2 业绩产生正向影响。

    风险提示：行业竞争加剧，大客户订单不及预期，政策调整风险，原材料价格大幅上涨。