事件：近日公司发布2023年三季报。

    　　点评：

    　　2023Q3业绩稳步增长，盈利能力相对稳定。公司2023年前三季度实现营收77.68亿元，同比增长30.12%；归母净利润7.95亿元，同比增长33.95%；扣非后净利润7.71亿元，同比增长38.49%。毛利率23.33%，同比下降0.3pct。期间费用率为9.57%，同比下降1pct。净利率为10.37%，同比上升0.31pct。公司为电池精密结构件龙头企业，受益于新能源汽车销量持续增长带动动力电池装车量持续增长，客户对公司动力电池精密结构件的订单持续增加，推动业务规模和经营业绩保持增长。其中，2023Q3实现营收28.51亿元，同比增长10.43%，环比增长10.04%；归母净利润2.86亿元，同比增长14.80%，环比增长7.09%。毛利率为23.88%，同比提升1.5pct，环比提升0.08pct。期间费用率为9.91%，同比上升0.06pct，环比上升0.09pct。净利率为10.25%，同比提升0.51pct，环比下降0.1pct。

    　　深度绑定大客户，产能持续扩张，为业绩稳增长奠定基础。公司定位高端市场，采取大客户战略，客户涵盖全球知名动力电池、储能电池及汽车制造企业，深度绑定宁德时代、ACC等大客户，其市场份额呈增长趋势。公司积极就近配套客户，与下游建立长期稳定的供应链合作关系，在国内布局了13个动力电池精密结构件生产基地以及欧洲3个生产基地。

    　　新增生产基地中，惠州新建项目、江苏二期、四川、匈牙利等基地进入量产阶段；福建二期、山东、德国、瑞典等基地进入试生产阶段；惠州三期、江苏三期、湖北、江门、江西等基地正在建设中；厦门、四川三期基地正在筹备中。8月份完成定增募集资金约35亿元有利于保障建设中的产能顺利释放。随着新增基地逐步建成投产，公司产能进一步提升，为业绩稳增长奠定基础。4680大圆柱电池结构件持续配套出货，有望成为新增长点。

    　　投资建议：维持买入评级。预计公司2023-2025年EPS分别为4.35元、5.64元、7.21元，对应PE分别为21倍、16倍、13倍，维持买入评级。

    　　风险提示：下游行业对公司产品需求不及预期风险；产品毛利率下降风险；客户集中风险；新产品和新技术迭代风险等。