事件：公司发布 2020 年业绩快报和 2021 年一季度业绩预告。2020 年，公司实现营收 17.14 亿元，同比增长 28.11%，实现归母净利润 1.81 亿元，同比增长 13.32%；2021 年一季度，公司实现归母净利润 2633.26-3160.39万元，同比增长 150%-200%。

    　　新基建成效显现，一季度业绩高增：2020 年，新基建政策驱动下，数据中心建设浪潮兴起，IDC 机房制冷设备需求高增长。2020 年上半年疫情导致的当年新增数据中心项目启动延后，致使大量项目于 2021 年第一、二季度逐渐完成验收和收入确认。另外，公司储能电站相关机柜温控产品、轨交列车空调产品等实现同比高增长，在公司历史一季度经营淡季背景下，2021 年一季度实现高增长。展望 2021 年二季度，2020 年新增数据中心项目收入有部分继续确认，5G 机柜温控产品需求有望恢复性增长，储能电站和轨交列车相关产品继续高增长，环比经营情况有望明显提升。

    　　“碳中和”政策驱动温控需求加大，技术升级有望加速：短期需求波动不改云计算长期成长性，IDC 高景气度有望确定性持续。全球数据中心呈现出大型化和集约化特征，单机柜功率密度不断提高，“碳中和”政策背景下，各地对降低 PUE 或提出更高要求，近期上海 IDC 新政呈现明显趋紧的 PUE 监管趋势，制冷是数据中心能耗控制的主要手段之一，温控节能

    　　风险提示：1、IDC 行业景气度不及预期；2、5G 需求下滑；3、IDC 制冷行业竞争加剧致毛利率承压。