投资事项：

    （1）公司与亦庄国投拟作为基石投资人，共同发起设立北京智能无人系统产业发展基金， 基金规模10.1 亿，其中公司作为有限合伙人出资2.6 亿。基金投资方向主要围绕智能无人系统、高端传感器等重点领域进行产业并购、Pre-IPO、混合所有制改革等股权投资。同时，该基金入选北京高精尖产业发展基金第三批合作机构。

    （2）公司向69 名激励对象授予预留限制性股票149 万股，授予价格为16.52 元/股。

    入选北京高精尖产业发展基金合作机构，积极布局无人系统产业链。发展基金由北京政府批准设立，旨在重点支持符合首都城市战略定位的高精尖产业发展。公司设立基金成功入选，说明公司在智能无人系统及高端传感器领域具有较强影响力，同时该方向与首都战略定位契合度较高。依托该基金，公司将可以较早切入无人系统产业相关项目，积极布局整个产业链体系，丰富产品资源，完善公司在该领域布局。

    股权激励涉及面广，业绩考核指标有望实现。公司本次股权激励涉及员工69 名，占员工总数比例达21.70%，包括公司、子公司管理及核心骨干人员，涉及面较为广泛。激励考核指标为以2016 年营业收入为基数，2018、2019 年营业收入增长率不低于50%、100%，基于公司在导航类产品、无人机产品的快速推进及外延并购对于公司收入的影响，该指标有望实现。

    投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.48/1.00/1.27 元，对应PE54.51/26.44/20.82 倍，给予“增持” 评级。

    风险提示： 导航类产品推进不达预期；无人机产品推进不达预期。