本报告导读：

    公司深耕精密零部件行业，凭借雄厚技术积累拓展新能源汽车零组件业务，开拓第二成长曲线，技术与产品优势明显，有望快速提升自身市占率。

    投资要点：

    投资建议：公 司业绩符合预期，新能源汽车零组件业务进展顺利，有望带来业绩高增。维持2024-2026 年EPS 为0.55/0.83/0.98 元，维持公司目标价16.44 元，维持增持评级。

    业绩符合预期。公司公告2024 年上半年实现营收15.46 亿元/+7.96%，归母净利0.77 亿元/+1190.54%；扣非归母净利0.69 亿元/+202.58%。单二季度实现营收8.02 亿元/同比+5.81%/环比+7.8%，归母净利0.49 亿元/同比+783.01%/环比+76.64%；扣非归母净利0.44亿元/同比+75.1%/环比-178.65% 。2024 年上半年实现毛利率16.44%/+3.32pct，净利率5%/+4.58pct。单二季度实现毛利率17.14%/同比+1.8pct/环比+2.79pct。公司2024 年上半年业绩同比高增，主要系：1）公司新能源精密连接器等产品订单需求旺盛、定点项目量产后进入密集交付期，销售收入较快增长；2）公司运营效能持续提升，新型工业化智能制造技改收效逐步释放，降本增效提升主业业绩；3）2023 年公司产品尚未放量，基数较低。

    新能源汽车动力电池及电机电控零组件订单需求旺盛，新能源汽车销售收入增长。新能源汽车及相关配件是公司24H1 的主要业绩驱动因素。公司聚焦新能源汽车三电、汽车轻量化及智能驾驶领域、国内薄弱及空白技术和产品，持续获得行业知名新、老客户定点项目，订单需求旺盛，销售收入增长。公司新能源零组件已获得国际、国内知名客户的数十个项目、几百款产品定点。

    研发、技改两步走，深受核心客户认可。公司凭借超精密金属和塑胶成型、高分子工程材料等领域的研发技术积淀，切入新能源汽车零组件业务，德国子公司具备海外研产销一体化平台，为国际大客户提供本地配套，公司的动力电池busbar/结构件、驱动电机连接器、电控系统逆变器/传感器组件、汽车轻量化零件等产品受海外核心客户认可，可以为国际客户提供快速响应及本地配套。公司的新型工业化智能制造技改技术取得突破，实现降本增效。

    风险提示：新能源汽车渗透率不及预期，产品拓展不及预期。