政策持续催化，维持“买入”评级

    　　公司是国内医疗信息化和数字政务领军企业。考虑到疫情影响项目交付验收和收入确认，我们下调原有盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为2.57、3.25、4.12 亿元（原值为2.75、3.48、4.47），EPS 为0.63、0.80、1.01 元/股（原值为0.88、1.11、1.42），当前股价对应PE 为28.4、22.5、17.8 倍。我们看好公司持续受益政策催化的行业景气向上，以及医疗信创推进带来的可观增量，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2022 年三季报

    　　公司发布2022 年三季报，公司2022 年前三季度实现营业收入6.60 亿元，同比增长4.77%；实现归母净利润1.25 亿元，同比增长3.35%；实现扣非归母净利润1.15 亿元，同比增长3.79%。公司业绩短期波动，主要系疫情扰动影响项目交付验收。

    　　医疗数据安全和器械国产化政策密集发布，医疗信创有望加速2022 年以来医疗信息安全、医疗器械国产化等政策密集发布，政策催化下医疗信创推进节奏有望加快。1 月上海率先发布《具有联网功能的医疗设备网络安全防护指南》，规范指导医疗设备网络安全管理。3 月，国家药监局器审中心发布《医疗器械网络安全注册审查指导原则（2022 年修订版）》，新增网络安全事件应急响应、漏洞评估、远程维护与升级、医疗数据出境、遗留设备等要求。9 月，国家医保局官网公告将加大国产医疗器械支持力度。

    　　医疗医保信息化龙头，先发优势显著

    　　公司参与承建国家医保信息平台和22 个省份医保信息平台项目，其中10 个省份为核心业务系统。截至2022 年6 月底，公司承建的22 个省份医保信息平台中，1 个省份已通过国家医保局终验，其余省份的平台验收工作正按计划有序推进。

    　　公司在医保信息化领域的领先优势和项目交付能力得到进一步巩固。

    　　风险提示：客户投资不及预期风险、公司技术研发不及预期风险。