医疗民政信息化龙头，业务后续发展确定性高

    　　作为医疗民政信息化领域龙头，一方面受益国家医疗医保信息化升级建设需求释放，另一方面有望受益金民工程试点范围的持续扩大，长期看好公司业务收入增长。从公司2020 年业绩预告情况看，公司战略清晰，业绩增速恢复明显。因此，维持盈利预测不变，我们预计公司2020-2022 年的归母净利润分别为1.93/2.62/3.41 亿元，EPS为0.61/0.84/1.09 元/股，当前股价对应的2020-2022 年PE 为31.0/22.8/17.6 倍，相较于行业内其他公司估值低，维持“买入”评级。

    　　事件：公布2020 年业绩预告，增速符合预期公司于2021 年1 月25 日公布2020 年业绩预告，预计实现营业收入11.18-12.20 亿元，同比增长10%-20%；实现归母净利润1.78-1.94 亿元，同比增长10-20%；实现扣非归母净利润1.60-1.75 亿元，同比增长10-20%。

    　　2020 年Q4 收入加速回升，业务持续恢复中

    　　根据公司业绩预告，预计2020 年Q4 单季度实现收入6.2-7.2 亿元，同比增长19%-38%；Q4 净利润为0.89-1.05 亿元，同比增长16-36%。公司收入和利润增长得益于：

    　　（1）业务方面，疫情后期公司积极加强于各类客户的沟通、交流，深度参与新一代医保信息化建设招投标的工作，带动订单持续增长；（2）运营方面，公司加大定制软件开发项目实施的统筹与交付，提升运维和服务效率，加速周转。

    　　订单同比持续增长，股权激励稳定团队助力业务持续发展根据采招网数据，公司2020 年Q4 公开挂网中标总额同比增速超50%，招投标加速推进中。公司近期投标了四川省医保平台招标工作，预计其余省市的医保局招标工作也将加速推进中。参考公司2020 年先后中标的河北、青海、新疆、广西等省市的情况，我们认为公司在医保信息化建设市场具有强竞争力，相关中标数有望持续上升。此外，公司已公布首份限制性股票激励计划草案，对激发团队活力和推进业务持续成长具有重要意义。

    　　风险提示：金民工程信息化招标工作不及预期、市场竞争加剧